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## 진성티이씨(036890)당사는 건설중장비 등의 무한궤도를 받쳐주는 하부주행체로써 상부 Roller, 하부 Roller, Front Idler(또는 Idler) 및 Sprocket 등의 제품을 생산/ 판매하고 있습니다. (1) 산업의 특성당사가 속한 산업은 건설중장비의 하부주행체(Under-carriage)부품 시장으로 무한궤도(Crawler)식 하부주행체의 외형과 그 구성요소는 아래 그림과 같습니다. 이 하부주행체의 구성품 중에서 당사가 생산하는 품목은 Roller(Idler와 Sprocket 포함)류의 제품이며, 링크(LINK)는 생산하고 있지 않습니다. Roller 시장의 특징은 자동차의 타이어처럼 주기적인 (사용정도에 따라 6개월에서 2년) 교체를 요한다는 점입니다. 따라서 중장비 생산업체의 ..

건설기계부품 기업 진성티이씨(036890)에 대해 선진국 시장의 매출 비중이 크고 중대형 굴삭기 실적도 늘어날 것으로 보인다고 분석했다. 진성티이씨의 올해 영업이익을 전년 동기 대비 54% 증가한 292억원으로 예상했다. 선진국 기업 매출 비중이 커 수익 구조가 안정적이라고 한다. 미국 캐터필러(Caterpillar)와 일본 히타치 등 매출 비중이 각각 57%, 16%라고 한다. 진성티이씨는 국내 타 건설기계 부품업체 대비 선진국 비중이 크다. 고객사 내 점유율도 캐터필러와 히타치 각각 30%, 50%로 높은 편이다. 건설기계 업체들의 부품기업에 외주를 맡기는 현상이 확대되고 있어 진성티이씨에 호재로 작용할 수 있다. 중대형 굴삭기 매출이 증가할 것으로 봤다. 변동성이 큰 건설기계업의 특성상 완성차 업체..

진성티이씨(036890)에 대해 글로벌 굴삭기 시장 성장에 따른 수혜가 지속될 것이라고 전망했다. 지난 2월 중국 춘절 영향으로 전년 대비 24% 감소했지만 3월은 약 3만대 수준(+40%)으로 추정된다. 굴삭기 신규 교체 수요는 2018년~2019년까지 지속될 전망이다. 2018년 연간 중국 굴삭기 판매량은 약 15만대로 10% 증가할 것으로 내다봤다. 글로벌 원자재(알루미늄, 구리, 니켈 등) 가격 상승에 따른 광산 채굴 수요 증가도 긍정적이며 광산 채굴용 대형(40톤) 굴삭기의 수요 증가로 평균판매단가(ASP) 상승 가능성도 있다고 분석했다. 진성티이씨의 2018년 매출액이 3185억원, 영업이익은 258억원으로 각각 30%, 36% 성장할 것으로 예상했다. 중국 생산 법인은 2018년 1분기 말로..

진성티이씨(036890)에 대해 올해 매출이 고성장세를 나타낼 것이다. 글로벌 굴삭기 수요 증가와 고객사의 아웃소싱 확대 추세가 지속될 것이며 하반기 신규 공장 가동 효과도 반영돼 당초 예상보다 강한 매출 성장세가 이어질 것이다. 올해 건설장비 수요는 전년대비 10% 성장할 것으로 전망된다. 글로벌 전 지역에서 건설장비 수요가 성장하면서 진성티이씨의 매출 성장세를 견인할 것이라는 분석이다. 주요 고객사인 캐터필러(Caterpillar)의 경우 시장 성장에도 불구하고 고정비 절감을 위한 아웃소싱을 이어가고 있다. 진성티이씨는 시장 성장 뿐만 아니라 아웃소싱 물량 증가로 매출성장률(35%)이 굴삭기 시장 성장률(10%)을 뛰어넘을 것이다. 시장의 경쟁강도가 점차 약화되는 점도 주목했다. 현재 진성티이씨를 제..

진성티이씨(036890)에 대해 미국 법인도 본격적인 실적 성장을 나타내고 있다며 내년에도 매출 성장이 충분히 가능할 것이라고 전망했다. 진성티이씨의 3분기 실적은 매출액 647억원, 영업이익 52억원으로 양호했다. 법인별 매출액은 본사 578억원, 미국 법인 222억원으로 전사 실적 성장에 기여했다. 중국 법인 매출액은 150억원으로 최근 중국 굴삭기 수요 호조를 감안하면 다소 부족하나 이는 중국의 환경규제로 일부 원자재 수급 이슈에 기인한다. 향후 중국 지역 수요 호조를 감안하면 자재 이슈는 일시적인 이슈라고 판단했다. 진성티이씨의 주요 고객사인 캐터필러(Caterpillar)의 경우, 3분기 어닝서프라이즈 기록했다. 글로벌 전 지역에서 건설기계 수요 성장이 나타났다. 2분기 3%에 그쳤던 북미지역 ..

중국 인프라 투자로 굴삭기 시장 성장 모멘텀이 지속되면서 진성티이씨(036890)의 호실적이 하반기도 이어질 전망이다. 중국 법인 실적은 하반기에도 좋다. 2018년 신규 굴삭기와 부품 교체 수요 대응을 위해 완성차들의 부품 발주는 지속될 것으로 분석했다. 진성티이씨의 하반기 중국 법인 매출액을 전년동기 대비 33% 증가한 306억원으로 예상했다. 또 중국 법인의 17년과 18년 매출액은 각각 592억원, 747억원으로 추정했다. 중국 뿐 아니라 전방 산업 시장의 턴어라운드로 올해 진성티이씨는 최대 실적을 기록할 전망이다. 미국 법인도 주택 경기 회복에 따른 실적 개선이 기대된다. 해외 법인의 실적 개선폭이 확대되면서 내부 거래 비중 축소가 예상되는 점도 긍정적이며 올해 매출액은 32.4% 증가한 235..