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천보(278280)가 미국 IRA(인플레이션 감축법)의 직접적인 수혜주로 평가했다. IRA는 중국산 소재부품의 사용을 배제하도록 요구하고 있어 미국은 중국산 비중이 매우 높은 전해액 원재료 공급망을 한국과 일본으로 다변화해야 하고 그 중심에는 전해액의 원재료를 한국에서 대량 생산할 수 있는 천보가 있다. 천보가 평균 PER(주가순이익비율) 50배를 받았던 2021년은 천보의 중국향 매출 비중이 컸고, 동시에 중국 2차전지 시장 성장률이 가장 가팔랐던 때며 2023년부터 천보의 북미 매출 비중이 상승하고 북미 2차전지 성장률이 가팔라지기 시작하면 다시 높은 밸류에이션을 부여할 수 있다. 천보는 다양한 리튬염과 첨가제를 충분한 양으로 공급할 수 있는 회사로 평가될 것이며 탈중국을 요구하는 미국은 핵심 전해질..

천보(278280)에 대해 3분기 실적이 시장 추정치에 부합했다. 천보의 3분기 매출액은 전분기보다 29% 성장한 846억원이었으며 영업이익은 27% 증가한 153억원이었다. LCD 업황 부진으로 전자 소재 부문 매출액이 전분기 대비 27% 줄었지만, 상하이 봉쇄령(락다운) 영향 해소로 중국향 전해질 출하량이 회복되며 2차전지 소재 매출액이 지난 분기보다 75% 증가했다. 천보의 주요 생산품인 육불화인산리튬(LiPF6)의 가격이 6월을 기점으로 회복세를 나타내고 있다. 2차전지 소재 매출액 60~70%를 차지하는 P전해질의 매출액이 2분기 대비 126% 증가한 점이 긍정적이다. 천보에 대해 생산능력 확대로 외형 성장이 기대된다. 4분기 P전해질 1000톤(t) 증설이 완료돼 내년 상반기 매출에 기여할 것..

천보(278280)에 대해 올해 2분기 단기적으로 실적 부진이 예상되지만 하반기 회복세를 보일 것으로 전망된다. 올해 1분기 천보의 매출액은 전년 대비 92% 늘어난 943억원, 영업이익은 90% 증가한 180억원으로 나타났다. 영업이익의 경우 컨센서스(추정치)를 소폭 상회했다. 매출 비중의 약 69%를 차지하는 2차전지 소재 부문은 전기차, 전동공구 등 전방 시장 성장으로 인한 리튬염 및 첨가제 수요 증가로 전년보다 114% 증가한 매출을 기록했다. 하지만 주력 제품인 P전해질의 원재료인 LiPF6(육불화인산리튬) 가격이 지난 3월부터 떨어지면서 제품 판가가 하락했음에도 원재료 투입단가는 고점이었던 지난해 4분기말에서 올해 1분기초에 구매한 물량 기준으로 반영됐다. 그 결과 부문 수익성은 전분기 대비 ..

천보(278280)에 대해 타이트한 업황과 공격적인 증설로 매년 꾸준한 실적 성장을 이룰 것으로 전망했다. 2022년 1분기 매출액은 872억원, 영업이익은 169억원을 전망한다. 부문별 매출액은 2차전지 소재 654억원, 전자소재 169억원으로 2차전지 소재(전해질) 부문이 전체 성장을 견인하고 있다. 상반기 차량용 반도체 수급난에도 전장화 비중이 낮은 중국 전기차(EV) 시장의 상대적 강세가 예상됨에 따라 중국향 매출 비중이 높은 P전해질(67%)과 F전해질(54%)의 견조한 실적이 전망된다. P전해질 매출액 345억원, F전해질 124억원이 예상된다. 천보는 꾸준한 실적 성장세를 기록할 것으로 전망했다. 2022년 매출액은 3781억원, 영업이익은 721억원을 예상한다. 2022년 전반 타이트한 전..

2차전지 전해질 기업 천보(278280)에 대해 중국 2차전지 시장 확대에 힘입어 고속 성장이 기대된다. 지난해 4분기 천보의 매출액은 882억원, 영업이익 196억원으로 전년 동기 대비 각각 96%, 105% 증가했다. 영업이익은 시장 예상 수준(143억원)을 크게 웃돌았다. 2차전지 소재 부문(매출 비중 72%)은 범용 P 전해질과 하이엔드 F 전해질 수요가 지속 증가하며 부문 매출은 같은 기간 134% 성장했다. 원재료 가격 상승과 신규 라인 가동에 따른 고정비 부담 증가로 수익성이 훼손됐던 전분기와는 달랐다. 원가 상승분이 판매 가격에 반영됐고 가동률 상승에 따른 고정비 부담이 완화되면서 영업이익률은 다시 20% 수준을 회복했다. 반도체와 디스플레이 소재 부문(매출 비중 22%)은 LCD와 OLE..

천보(278280)에 대해 P전해질 호조로 3분기 실적 성장이 예상된다. 천보의 3분기 매출액은 전분기보다 9.9% 증가한 664억원, 영업이익은 13% 늘어난 113억원으로 시장 예상치에 부합할 것으로 예상했다. 2차전지 소재 부문 출하량 증가와 P전해질 가격 급등이 점이 실적 성장 요인이며 P전해질은 제조 시 LiPF6를 원재료로 사용하는데 LiPF6 가격 급등에 동반해 P전해질 가격도 급등했다. 현지 P전해질 가격은 ㎏당 12만원에 육박해 연초 대비 70% 이상 상승했다. P전해질 가격은 내년까지 강세를 지속할 것으로 전망된다. 다만 P전해질과 B전해질 증설로 인한 고정비 증가로 2차 전지 소재 부문 수익성은 소폭 하락할 것으로 전망했다. 천보는 지난 7월 2만톤 규모의 F전해질 공격적인 증설 계획..

천보(278280)에 대해 작년 4분기 이후 정체 국면이었던 이익 규모가 올해 하반기부터 본격적으로 성장할 것이다. 천보의 이익 성장 전망에 대해 원재료 가격 상승을 반영한 후행적인 판가 인상과 증설한 공장 가동의 본격화 덕분이며 하반기 가격과 물량 모두 우호적인 영업환경으로 수익성 역시도 회복이 가능할 것이다. 천보의 2분기 영업이익은 1년 전에 비해 52% 증가한 96억원이다. 원료 가격 상승으로 2차전지 소재 사업의 수익성은 소폭 둔화됐지만, 매출 성장을 통해 이익 규모를 만회했다. 천보가 공격적으로 생산능력을 확대하는 데도 주목했다. LiFSI는 안전성과 수명 등의 측면에서 배터리 성능에 기여하는 프리미엄 소재로 현재 소량 혼합해 사용되고 있으나, 최근 범용 제품과의 가격 차이가 크게 줄어들면서 ..