블루오션스탁

서울반도체(046890)에 대해 2분기 실적이 시장 예상치를 밑돌았지만 하반기 베트남과 헤드램프에서의 성과가 기대된다고 평가했다. 고부가인 헤드램프 채용 모델 수가 확대되고 베트남 법인의 가동률과 생산성이 향상되며 일부 신제품 성과도 더해질 것이며 환율 여건도 우호적으로 변모했다. 회사는 올해 2분기 매출액 2903억원, 영업이익 175억원을 달성해 전년동기 대비 각각 9% 증가, 27% 감소했다고 지난 27일 공시했다. 수익성 저하 요인으로 저부가인 TV와 모니터 매출이 증가하면서 일시적으로 제품믹스가 악화됐고 베트남 법인 가동 및 연구·개발 투자 확대에 따라 판관비가 40%나 늘었으며, 발광다이오드(LED) 가격 및 환율 여건도 비우호적이었다고 분석했다. 다만 TV 백라이트유닛(BLU) 분야에서는 와..

서울반도체(046890)에 대해 조명용 LED 시장 환경이 악화됐다. 조명용 시장 환경 악화로 1분기 영업이익 추정치는 220억원에서 181억원으로, 2018년 영업이익은 1182억원에서 1095억원으로 하향한다. 부진한 업황과 베트남 공장 증설 비용을 고려해 수익성을 보수적으로 추정했다. 자동차용 LED 매출도 소폭 하향했다. 3분기 이후 주가가 상승할 것으로 판단했다. 자동차용 헤드램프, HDR TV용 LED, 모바일용 카메라플래시와 미주 모바일 거래선 등에 기반한 제품 믹스 개선은 긍정적이며 3분기 차량 전장용 헤드램프와 4분기 미주 거래선의 모바일 LED 확대가 기대된다. 또 베트남 공장이 정상화되는 2019년 영업이익은 소폭 상향할 전망이다. -----------------------------..

LG디스플레이(034220)에 대해 LCD 패널 가격 하락으로 수익성이 악화될 것으로 예상된다. 1분기 매출과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 97%, 15% 감소한 6조원, 220억원을 기록할 것으로 내다봤다. TV부문의 경우 OLED TV 패널 부문 적자 규모 축소에도 불구 LCD TV 패널 가격 하락이 1분기 내내 지속됐다. 모바일 부문도 OLED 라인 적자 규모가 전분기 대비 증가한 것으로 판단된다고 분석했다. 3월 말 65인치 패널 가격은 301달러로 12월말보다 15.61% 하락했다. 전체 매출에서 65인치 이상 하이엔드 패널 비중이 높은 LG디스플레이의 타격이 불가피하다. 1분기 실적 시즌을 앞두고 주가는 단기 조정이 불가피할 전망이다. LCD 부문 수익성 악화로 인한 연간 실적 추정치가 감..

서울반도체(046890)에 대해 2018년에는 중국 내 LED 칩 제조 업체들의 대규모 증설로 공급 과잉에 따른 가격 하락 가능성이 존재한다. 올 1분기 실적은 일반, 자동차 조명의 점진적인 출하 증가와 국내.중국 TV 세트업체 추가 공급 다변화로 매출 2810억원, 영업이익 220억원으로 전년대비 성장세를 이어갈 것으로 전망했다. 다만 최근 업계에 따르면 지난해 시작됐던 중국 내 LED 칩 제조 업체들의 대규모 증설이 대부분 올해 신규 가동될 것으로 예상, 공급 과잉에 따른 가격 하락 가능성이 존재한다. 이미 중국 업체들은 지난 4분기에 주요 제품 가격을 낮추면서 공급 과잉에 대한 움직임을 나타낸 바 있다. 지난 4분기 매출은 전년동기대비 17% 증가한 2830억원으로 시장 기대치에 부합했지만 영업이익..

LG이노텍(011070) 대해 광학솔루션 중심의 실적 호조세와 LED사업부 적자폭 축소로 올해 사상 최대 실적을 기록할 것이라고 기대했다. LG이노텍의 4분기 실적은 매출액 2조6800억원, 영업이익 1696억원으로 전년 동기대비 각각 30.4%, 44% 증가할 전망이며 북미 주요 거래선의 주력 스마트폰 출시로 카메라 모듈 및 3D 센싱 모듈 판매가 증가해 광학솔루션 사업부의 매출액이 전체 실적 성장에 기여했다고 분석했다. RF-PCB(경연성 인쇄회로기판) 공급에 따른 HDI(메인기판) 수익성 개선, 무선충전모듈 판매 증가에 따른 전장부품의 흑자전환으로 전반적인 사업 수익성이 개선될 것으로 기대했다. 다만 LED부분은 저가모델 단종에 따라 매출 감소와 적자폭 확대가 불가피할 것으로 내다봤다. 올해 실적은..

이녹스첨단소재(272290)가 OLED소재 국산화의 대표 수혜기업이라는 분석이 나왔다. 이녹스첨단소재는 삼성디스플레이 OLED 사업의 첫번째 과제인 소재 국산화의 대표적인 수혜 기업이며 OLED소재 회사의 높은 주가 멀티플을 받아야 한다고 분석했다. 대형 OLED소재 중심으로 고성장세가 이어지는 가운데 중소형 OLED소재도 성장구간에 신규진입하는 추세다. 이에 국내 중소형 OLED소재 회사들도 내년 이후까지 실적 성장을 지속할 전망이다. 이녹스첨단소재의 올해 3분기 매출액은 전년동기대비 53.7% 성장한 867억원, 영업이익은 56.6% 늘어난 122억원을 기록해 최대실적을 기록할 전망이며 중소형 OLED소재 매출이 의미있는 실적을 기록했다고 분석했다. 올해 전체 매출액도 크게 늘어날 전망이다. 특히 O..

서울반도체(046890)에 대해 자동차 헤드램프 성과가 본격적으로 확대되고 있다. 서울반도체의 3분기 매출액은 2777억원(QoQ 4%, YoY 13%), 영업이익은 269억원(QoQ 12%, YoY 35%)으로 시장 컨센서스(매출액 2689억원, 245억원)를 상회할 것으로 전망됐다. 자동차 헤드램프 성과가 본격화되며 제품 믹스개선을 이끌 것이고, 모바일 부문은 북미 스마트폰 고객의 OLED 채택에도 불구하고, 테블릿 및 노트븍향 공급이 늘어나 오히려 매출이 증가할 것이란 설명이다. 제품별로는 원가 경쟁력이 우수한 Wicop 비중이 확대되면서 차별화된 수익성을 뒷받침하고 있는 것으로 분석됐다. 서울반도체는 헤드램프용 LED를 국내외 3개 차종에 본격적으로 공급하기 시작했다. 이를 계기로 OSRAM, N..