블루오션스탁

엠씨넥스(097520)에 대해 올해 카메라모듈과 OIS(손떨림보정부품) 매출이 오르고 전장향 카메라 매출 확대 등 전사업의 고성장이 예상된다. 엠씨넥스는 지난해 4분기 영업이익은 124억원으로 추정치인 166억원을 하회했으나 매출은 전년 대비 31% 증가해 추정치보다 높았다. 2분기 연속으로 매출 및 영업이익 증가는 긍정적으로 평가하며 삼성전자의 스마트폰 판매 증가와 연동해 중견 카메라모듈 업체 중 본격적인 수혜로 판단한다. 4분기 매출 증가는 다른 경쟁사 대비 차별화 요인으로 해석된다. 엠씨넥스는 올해 매출과 영업이익에서 고성장이 예측됐다. 올해 매출이 전년 대비 45.2% 오른 1조4700억원, 영업이익은 247% 증가한 821억원으로 추정했다. 삼성전자의 스마트폰 판매 증가로 카메라모듈 매출 확대,..

자화전자(033240)는 2021년 4분기 트리플 증가를 기록했다. 2021년 4분기 매출액은 980억원으로 전년 동기 대비 8% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 92억원, 당기순이익은 20억원으로 모두 흑자전환했다. 업계에 따르면 갤럭시S22향 OIS(손떨림보정부품) 공급에 따른 믹스 개선과 환율(원달러) 상승 효과로 영업이익률은 전 분기 대비 2.5%P 상승한 9.4%를 기록했다. 지난해를 기점으로 실적 개선세가 지속되며 연간 이익도 흑자로 전환했다. 2021년 연간 매출액은 전년 3007억원 대비 16% 증가한 3478억원이다. 같은 기간 영업이익은 -193억원에서 166억원으로, 당기순이익은 -63억원에서 233억원으로 흑자전환했다. 고사양 품목의 매출 비중 확대로 매출이 늘었으며 원가절감으로 인..

파트론(091700)에 대해 계절적 비수기임에도 호실적을 시현했다고 분석했다. 역대 최대 매출을 또 한 번 경신할 가능성이 높다는 전망이다. 최근 고객사 스마트폰 출하 동향이 긍정적이고 수익성 높은 신사업 비중이 확대되고 있다. 연결기준 2021년 4분기 실적은 매출 3173억원, 영업이익 218억원으로 컨센서스 대비 매출은 부합했으며, 영업이익은 5.8% 상회했다. 비수기임에도 호실적을 시현했는데 외형은 갤럭시S22 카메라 조기 양산분 반영, 웨어러블 심박센서 매출 확대 효과가 주요했다. 수익성은 카메라모듈 라인 자동화에 따른 수율 개선, 수익성 높은 센서 매출 비중 확대가 주요했다. 내년 1분기까지 우호적인 영업환경이 지속될 전망이다. 1분기는 매출 3539억원, 영업이익 229억원으로 좋은 분위기를..

엠씨넥스에 대해 내년 자율주행 카메라 매출이 본격화될 것으로 전망했다. 2022년 엠씨넥스가 경쟁우위를 확보한 구동계(OIS)와 전장용 카메라의 매출 증가로 수익성이 큰 폭으로 개선될 전망이다. 2022년 전체 매출은 1.34조원(35.8% yoy)으로 최고 실적 예상, 영업이익은 807억원으로 190%(yoy) 증가해 본격적인 성장 시기로 추정한다. 2022년 매출과 영업이익의 큰 폭 증가 배경은 우선 2019년 이후에 카메라모듈이 수량(Q)과 가격(P)의 동시 증가가 예상되서다. 폴더블폰 확대(2021년 770만대에서 2022년 1480만대로 추정) 및 갤럭시A시리즈에 5G 적용이 본격화되면서 삼성전자의 전체 스마트폰 판매량은 3억대로 8.5%(yoy) 증가 추정한다. 또한 갤럭시A시리즈에 손떨림보정..

엠씨넥스(097520)가 내년 국내 카메라모듈 업황 회복과 함께 성장할 것으로 점쳐진다. 아울러 전장향 매출 증가와 신규 시장 진출로 국내 카메라모듈 기업 가운데 차별화된 성장을 할 것이라는 전망이다. 내년 엠씨넥스의 매출은 올해 대비 25.6% 증가한 1조2000억원, 영업이익은 같은 기간 129% 늘어난 662억원으로 추정했다. 이는 2019년 이후 최대 실적이다. 내년 국내 카메라모듈 시장이 회복하면서 성장세를 탈 것으로 전망된다. 삼성전자향 카메라모듈의 평균공급단가 상승 및 OIS의 점유율 확대 등이 예상된다. 삼성전자는 내년 글로벌 스마트폰 점유율을 높이기 위해 보급형 갤럭시A시리즈에 손떨림보정부품(OIS)을 채택키로 했다. 예상을 넘는 성장세 역시 기대되는 요소다. 삼성전자의 내년 스마트폰 판..

LG이노텍(011070)에 대해 아이폰12 시리즈 판매 호조가 긍정적이며 전장부품 역시 조기 흑자 전환에 성공해 기업가치 재평가가 수반돼야 한다고 평가했다. LG이노텍의 4분기 추정 영업이익은 3923억원으로 전년 동기 대비 87% 증가한 수준이며 시장 컨센서스인 3084억원을 상회하며 분기 최대 실적을 달성할 전망이다. 급속한 원화 강세에도 불구하고 아이폰12 시리즈의 판매 호조로 인해 광학 솔루션의 사업 환경이 더욱 우호적이며 전장부품이 전기차 및 자율주행 제품 위주의 믹스 개선과 가동률 상승 효과에 힘입어 흑자 전환할 것으로 내다봤다. 대규모 적자 사업이었던 발광다이오드(LED) 사업을 중단하기로 했고 전장 부품도 턴어라운드에 성공함에 따라 역대 최고 실적에 걸 맞는 기업가치 재평가가 수반돼야 한다..

엠씨넥스(097520)에 대해 전장 카메라 수요 증가로 매출이 늘고 고객사 중저가 스마트폰 라인업에 손 떨림 보정 기술(OIS) 적용이 확대되면서 수혜를 입을 것으로 전망했다. 엠씨넥스는 카메라 모듈 전문 업체로써 스마트폰 카메라 모듈 및 전장 모듈 등의 사업을 영위한다. 주요 판매 제품은 카메라 모듈이며 매출 비중은 올해 상반기 기준 스마트폰 카메라 88%, 전장 11% 수준이다. 엠씨넥스는 기존 OIS를 플래그십 모델에만 적용했으나 내년부터 중저가 라인업 중 1000만대 이상 판매되는 일부 모델 후면 카메라에 OIS를 적용시킬 전망이다. OIS는 손 떨림 보정 기능을 뜻하는 단어로 엑추에이터(구동장치) 내 자이로센서가 엑추에이터 내부 렌즈 모듈의 움직임을 제어함으로써 이미지를 정확하게 캡쳐하는 기술이..