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에코프로(086520)에 대해 2차전지 관련주 중에서 가장 높은 밸류에이션 매력을 보유했다. 에코프로는 공격적인 증설을 통해 매년 높은 외형 성장을 지속하고 있다. 대용량 소재가 사용되는 전기차 전용 소재 생산이 2018년부터 시작됨에 따라 추가적인 실적 상향 여지도 높다고 판단했다. 에코프로의 3분기 실적은 매출액 1682억원, 영업이익 145억원으로 전년 동기 대비 각각 106.8%, 334.7% 급등할 전망이다. 본업 환경설비 부문 152억원, 에코프로비엠 1528억원으로 전년 동기 대비 각각 74.5%, 112.9% 증가하면서 2차전지 양극재의 성장이 전사 실적을 견인할 것이란 관측이다. 시장에서 우려하는 코발트 원재료 가격 하락에 따른 판가 하락 리스크는 제한적일 전망이며 에코프로의 NCA 및 ..

LG디스플레이(034220)에 대해 올 3분기 매출액은 6조1000억원, 영업이익은 400억원으로 흑자전환할 전망이다. LG디스플레이는 32인치 중심의 TV용 LCD패널 가격 상승과 OLED TV 판매 증가에 따른 추가적인 수익성 개선, 우호적인 환율영향 등으로 3분기 실적은 흑자전환에 성공할 전망이다. LG디스플레이는 2019년 하반기 본격 양산을 목표로, 중국 광저우에 TV용 OLED신규라인을 건설하고 있다. 국내에서는 LCD 업황의 지속적인 부진으로 올해 내에 국내 8세대 LCD라인의 OLED TV로 추가적인 전환을 결정할 것으로 알려졌으며 파주 10.5세대 신규라인은 기존 하이브리드 전략에서 OLED TV용으로 직행, 2021년 양산할 계획이다. 중장기적으로 LCD 패널 시장의 부진은 불가피할 전..

에스원(012750)에 대해 무인화 시대가 도래하면서 각종 보안 수요가 새롭게 창출되고 있어 앞으로도 성장을 이어갈 수 있을 것으로 분석했다. 에스원의 3분기 매출액과 영업이익이 각각 5224억원, 522억원을 기록해 시장 예상치와 비슷할 것으로 추정했다. 주 52시간 제도 도입에 따른 인력 충원으로 2분기에 인건비가 증가해 수익성이 하락했지만 3분기에는 매출이 지난 분기 대비 5.7% 늘어난 데 힘입어 영업이익이 17.4% 증가할 것으로 예상했다. 높은 성장성은 지속될 것으로 봤다. 보안과 건물관리 매출이 각각 5.2%, 4.6% 늘어 올해 매출액은 전년 대비 4.8% 증가할 것이며 내년에는 삼성그룹 투자 확대로 매출 증가가 가속화될 것으로 전망했다. 올해 영업이익은 인건비 증가로 전년 대비 3.4% ..

삼성전기(009150)의 2020년 영업이익 추정치가 1조원 이상 늘어날 것으로 전망했다. 중국 텐진 공장 효과를 반영한 결과다. 언론보도에 따르면 삼성전기는 중국 텐진에 전장용(자동차) MLCC 신공장 설립을 추진하고 이번주 이사회를 통해 구체적 투자내용을 결정한다. 1차 투자금액은 MLCC 투자에 있어 역대 최대 규모인 5000억원이며 장비 주문 및 입고 기간(14개월 소요)을 고려하면 2020년 상반기 제품 양산이 시작될 전망이다. 기존에 제시한 2020년 삼성전기 영업이익 추정치 1조5000억원은 향후 중국 텐진 공장 효과를 반영하고 있지 않기 때문에 보수적인 것으로 판단되며 2020년 신공장을 가동할 경우에 1조원 수준의 영업이익 신규 창출이 가능할 것으로 추정된다. 중국 신공장에 한국의 전장용..

신흥에스이씨(243840)에 대해 대규모 증설 진행으로 2차전지 시장 성장에 따른 수혜를 거둘 것이다. 최근 2차전지 시장은 전기차와 에너지저장장치(ESS) 중심으로 성장하고 있으며, 동사는 전기차·ESS용 중대형 전해액 누수방지 부품 비중이 70% 이상 높아 시장성장의 수혜를 예상한다. 서안 공장을 중심으로 전 공장 가동률이 빠르게 상승 중이고, 고객사 수요 증가로 대규모 증설을 진행하고 있다고 진단했다. 올해 2분기 증설이 완료된 헝가리 공장이 하반기부터 매출에 기여할 것이라는 판단이다. 1기 라인은 중대형 Cap Ass'y를 월 120만개 생산할 수 있는 규모로 가동률 100% 가정 시 연간 400억원 매출 발생이 가능하다. 하반기엔 80~90억원 매출액이 예상되며 가동률이 본격 궤도에 오르는 20..

LG화학(051910)에 대해 올 4분기부터 중대형배터리의 흑자전환이 시작될 것이라고 전망했다. LG화학은 매출 확대로 감가상각비 및 연구·개발(R&D) 비용 등 고정비 회수비율이 높아졌고 현재 60조원에 달하는 수주잔고 또한 추가적으로 늘어나고 있다. 탑티어 업체로서의 위상 강화로 인해 판매자 시장에서 수익성 기반의 선택적 수주 또한 가능해진 것으로 추정된다고 분석했다. 이와 함께 우려 사항이었던 원재료(메탈) 가격 상승이 최근 다소 주춤해진 점 역시 긍정적이다. 회사가 신규 수주분에 대해 메탈가격 연동조건을 강화하는 것이 수익성 개선에 긍정적인 요인으로 작용하고 있다고 추정했다. LG화학이 중장기 수익성 강화를 위해 원가절감 노력을 지속하고 있다고 평가했다. LG화학은 재료비 연동 수주를 추가적으로 ..

브이원텍 (251630)이 영위하고 있는 검사장비의 기본인 머신비전에 대한 수요처가 다각화되고 있다. 과거 단순 제품 불량 검출 역할에서 벗어나 AI를 접목해 다양한 산업으로 확대되고 있으며 관련 시장도 성장하고 있다. 브이원텍은 디스플레이부문에서 쌓아온 수주 레코드를 기반으로 2차전지 영역으로 사업을 확대하고 있다. 2차전지의 경우 안정성이 부각되고 있는 만큼 검사장비는 필수적이며 이미 지난해 2차 전지 검사시스템 수주를 통해 경쟁력을 입증한 만큼 전방산업 확대에 따른 수혜가 예상된다. 지난해 수주했던 2차전지 검사시스템 수주금액(211억원)이 매출액으로 반영되면서 올해 상반기 기준 2차전지 매출비중이 54.2% 수준으로 올라왔다. 연내 소형 2차전지에서 추가 수주가 기대되고 있으며 중대형 2차전지에서..