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NAVER(035420)에 대해 올해 실적 개선과 주요 서비스의 성장이 기대된다. 4분기 NAVER의 매출액을 전년 동기 대비 16.9% 증가한 1조8000억원, 영업이익은 6.6% 증가한 2274억원으로 전망했다. 비즈니스플랫폼 매출은 4분기에도 여전히 14.3% 성장한 7527억원으로 견조한 성장을 이어나갈 것으로 추정했다. 콘텐츠 매출 또한 네이버웹툰의 고성장세가 유지되며 73.7% 증가한 556억원을 기록할 전망이다. 2019년 하반기 이후 가파른 주가상승과 함께 2020년 네이버의 투자판단에 대한 투자자들의 고민 또한 깊어진 상황이다. 2020년에도 네이버에 대해 긍정적인 시각을 가져야 한다. 2020년은 네이버가 2년간의 감익에서 벗어나 증익으로 전환하는 실적개선이 이루어지며, 한국과 일본에서..

NAVER(035420)에 대해 일본 자회사인 라인(LINE)과 야후재팬의 경영 통합으로 글로벌 기업으로 성장할 것이라고 내다봤다. 라인과 야후재팬의 경영통합에 대해 경쟁력 있는 거대 인터넷 기업이 탄생할 예정이며 네이버는 한국 뿐만 아니라 일본 내에서도 의미있는 시장 점유율을 확보하게 됐다고 평가했다. 전날 네이버는 소프트뱅크와 라인, 야후 재팬 운영사인 Z홀딩스의 경영을 통합하는 합의서를 체결한다고 공시했다. 네이버는 라인 주식의 70% 이상을 갖고 있고, Z홀딩스의 대주주는 주식의 40%를 보유하고 있는 소프트뱅크다. 거래 이후 라인은 네이버와 소프트뱅크가 50대 50 지분을 가진 합작회사가 되고, 이 합작회사는 Z홀딩스를 지배하는 공동최대주주가 된다. 라인이 보유하고 있는 8200만의 모바일 메신..

NAVER(035420)가 야후재팬과 합병을 발판으로 일본과 동남아 시장 지배력이 강화하겠다고 전망했다. NAVER는 소프트뱅크와 합병 법인을 설립해서 야후재팬을 합병할 계획이다. NAVER는 야후재팬 합병으로 일본 내에서의 시장지배력이 강화될 전망이고, 일본 외 지역으로 사업 확장도 가속화할 것으로 기대했다. 합병 소식이 전해지고 미국에 상장한 라인의 주가는 26.6% 상승 마감한 것도 이런 기대를 반영한 결과로 풀이된다. 라인은 일본, 태국, 대만 1위 메신저로 일본에서만 8200만명 고객을 보유하고 있고 메신저, 온라인광고, 핀테크, 콘텐츠 등의 사업을 하고 있다. 야후재팬은 이용자 5000만명을 보유하고 있으며, 이커머스, 결제 영역에서 강점을 보이고 있어서 합병 이후 두 서비스의 합산 MAU는 ..

NAVER(035420)에 대해 네이버파이낸셜과 네이버웹툰 등 자회사의 성장이 지속됨에 따라 주가 가치는 상승할 것이다. 3분기 NAVER의 예상 매출액과 영업이익은 각각 1조6800억원, 1776억원으로 영업이익의 경우 시장 기대치(1921억원)를 밑돌 전망이다. 비수기 영향에 광고(배너) 매출은 전분기 대비 3.7% 감소한 1605억원을 기록한 탓이며 다만 일본 라인을 비롯해 네이버파이낸셜(페이), 네이버웹툰의 성장에 따라 중장기적 가치 상승을 계속될 것으로 분석했다. 라인은 태국, 대만, 일본의 1억 5000만명의 유저를 바탕으로 메신저 기반의 사업을 진행 중이며 국내 대비 느린 디지털화가 기업가치를 제한하나 방향성은 일치하는 만큼 2~3년 뒤에는 가입자당 매출이 커질수 있음에 주목해야 한다. 네이..

NAVER(035420)에 대해 자회사 가치 재평가로 기업가치가 확대됐다. 그동안 네이버의 기업가치는 포털 본업의 가치와 자회사 라인의 가치만 합산해 산출해왔으나 주요 사업부 분사에 따라 독립적 가치평가가 가능해졌기 때문에 자회사들의 가치 재평가가 반영돼야 하는 시점이다. 네이버 기업가치에 추가로 반영되는 자회사는 네이버 파이낸셜과 네이버웹툰이며 두 자회사 모두 성장성이 매우 높다고 판단했다. 네이버파이낸셜은 분할 이후 미래에셋대우로부터 5000억원 규모의 투자를 유지할 예정이다. 간편결제, 송금 외에도 다양한 금융분야로의 사업 확장 또한 기대된다. 네이버웹툰은 일간 이용자 1500만명에 달하는 글로벌 1위 웹툰 서비스로 지난해 매출이 전년 대비 111.8% 성장했고 올해도 30% 이상의 매출 성장이 예..

NAVER(035420) 대해 라인의 마케팅 비용 반영으로 컨센서스를 하회할 전망이다. NAVER의 올해 2분기 매출액과 영업이익이 1조5700억원, 1241억원으로 컨센서스를 하회할 것으로 전망했다. 실적 부진의 주된 요인은 일본에서 라인이 대규모 마케팅을 집행함에 따라 마케팅비가 급증했기 때문이라고 분석했다. 다만 라인의 마케팅비가 서서히 감소하면서 2분기를 저점으로 하반기와 2020년으로 갈수록 서서히 개선되는 모습을 확인할 수 있을 것으로 전망했다. 라인의 핀테크 비즈니스는 2분기 집행한 마케팅을 통해 라인페이의 유저가 최소 200만 이상 증가한 것으로 파악된다. 하반기 증권 서비스를 시작으로 본격적인 금융 서비스 라인업을 확장해 나갈 예정이다. 또 일본에서 핀테크의 가능성에 대해 여전히 보수적인..

NAVER(035420)에 대해 자회사 라인의 공격적인 투자가 실적 감소로 이어지고 있다. NAVER의 2분기 실적으로 매출액 1조5800억원, 영업이익 1438억원을 전망했다. 시장 기대치인 1769억원을 하회하며 전년 동기 대비 42.6% 줄어들 것이라는 예측이다. NAVER 자체 실적은 전체적으로 양호하다. 주가를 짓누르고 있는 이유는 라인의 적자라고 지적했다. 라인은 일본에서 125억6000만엔의 적자를 낸 것으로 추정된다. 라인의 공격적인 투자는 2020년 상반기까지 이어질 것이며, 이로 인해 NAVER 실적 부진은 불가피한 상황이라고 진단했다. 그럼에도 라인의 적자가 기업가치 자체의 마이너스를 의미하는 것은 아니다. 핀테크 영역 성장 잠재력도 풍부하다. NAVER 본사 가치도 꾸준히 성장하고 ..