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GKL(114090)에 대해 매출이 양호하고 배당 매력이 부각되고 있다. 코로나19(신종 코로나바이러스 감염증)으로 인한 보수적 가정치를 적용한 이달 매출액 예상치는 320억원이다. 올해 1분기 예상 매출액은 1302억원, 영업이익은 292억원으로 성장이 가능하다. 연간 영업이익은 1110억원으로 기존 추정치와 큰 차이가 없다. 그러나 주가는 코로나19가 본격화한 지난 1월20일 이후 23% 가까이 하락해 시가총액 1조원 수준까지 낮아졌다. 주가가 많이 하락한 현 시점에서 두가지를 생각해볼 수 있다. 예상 배당수익률이 4.4%로 높아져 배당 매력이 부각될 수 있다는 점과 시가총액 대비 예상 순현금 비중이 52%로 높아지면허 추가 하락보다는 저점 형성 기대감이 더 커질 수 있다는 점이다. 목표주가 하향 조..

강원랜드(035250)에 대해 불확실성이 높아지는 기간으로 당분간 관망이 필요하다. 4분기 강원랜드의 연결 매출액과 영업이익은 각각 3728억원, 651억원으로 추정치 및 컨센서스를 하회했다. 매출이 예상 대비 100억원 하회했고, 광고선전비 증가로 판관비는 25억원 늘어났다. 1~2월 카지노 매출은 신종 코로나바이러스 감염증 우려에도 불구하고 견조한 상황이며 카지노 산업의 특성에 더해 마카오 카지노 셧다운 및 중국 외 동남아 지역으로 전염병 우려가 확산되며 내국인 수요가 일부 흡수되고 있는 것으로 추정된다. 그러나 대중을 대상으로 하는 비카지노 실적은 예상 취소로 관련 적자가 커질 것으로 보인다. 강원랜드는 지역 세수의 주요원으로, 총선 기간 후보들의 공약이 직·간접적으로 영향을 미치는 경우가 많다. ..

파라다이스(034230)의 실적 개선 흐름이 올해에도 유효하다고 평가했다. 파라다이스의 지난해 4분기 영업이익은 시장 기대치와 동일한 157억원으로 전망된다. 카지노업은 신종 코로나바이러스로 인한 부정적 영향이 아직 크지 않다. 중국인 고객이 감소하는 것은 맞지만 카지노는 방문객 숫자보다 어떤 성격의 고객들이 방문하는지가 더 중요하다는 것이다. 소수의 VIP가 큰 규모의 매출액을 만들 수 있는 산업이다. 올해 1분기도 매출액 기저효과가 있어 성장 흐름을 유지할 가능성이 높다는 분석이다. 2월과 3월 매출도 지난해 같은 기간에 비해 각각 5%, 20% 성장할 전망이다. 기저효과로 상반기 매출 성장 흐름 유지, 연간 연결 영업이익 개선 등으로 매수 의견을 유지한다. -----------------------..

강원랜드에 대해 올해는 매출총량제 변경, 카지노 재허가 등 변화를 준비하는 중요한 시기로, 보수적 영업환경이 변화하면 실적 개선의 폭이 확대될 것이다. 4분기 강원랜드의 매출액을 전년 동기 대비 1.1% 증가한 3155억원, 영업이익은 11.9% 증가한 446억원으로 전망했다. 카지노 부문은 홀드율 하락에 따른 매출 감소가 나타날 것으로 예상했다. 비카지노 부문은 내국인 해외여행 감소 등에 따라 전년 대비 전 부문 고르게 성장할 것으로 내다봤다. 강원랜드 실적은 전체 매출의 85% 넘는 카지노에 달려 있다. 카지노 매출은 입장객과 고객 체류시간에 직접적인 영향을 받는다. 올해 강원랜드 입장객은 전년 대비 2.6% 증가한 295만명으로 예상했다. 또 인당 평균 드랍액 및 홀드율은 200만원, 22% 수준으..

GKL(114090)은 지난해 하반기 프로모션의 결과로 외형 성장은 달성했다. 이와 같은 성장세가 영업이익의 성장으로도 이어질 수 있다고 판단했다. 특히 올해는 중국 관광객의 영향으로 역대 최대 성수기였던 2013~2016년 수준의 실적을 기대할 수 있다는 분석이다. GKL은 지난해 12월 카지노 매출액 515억원으로, 전년 동기 대비 42.9% 증가했다. 홀드율(카지노 측이 게임에서 이겨 취득한 금액의 비율) 역시 전년 동기 대비 6.4%포인트 증가한 12.4%로 높아졌다. 작년 하반기는 집중됐던 프로모션의 결과로 외형 성장은 달성했지만 이익은 부진했다. 높은 성장세를 보여준만큼 이는 당분간 지속될 것으로 본다. 지난해 4분기 영업이익은 315억원 수준으로 예상했다. 이는 전년 동기 대비 289.3% ..

파라다이스(034230)에 대해 4분기에도 견조한 매출 성장이 기대된다. 파라다이스는 올해 3분기 어닝 서프라이즈를 기록했다. 파라다이스의 3분기 연결 기준 매출액은 2744억원, 영업이익은 411억원으로 각각 전년 동기 대비 30.4%, 280% 증가했다. 파라다이스 시티의 비카지노 시설 원가율이 낮았고 카지노 콤프(카지노 사업자가 고객에게 무상 또는 할인된 가격으로 제공하는 숙박, 식음료, 운송 및 기타 고객 편의 서비스 또는 카지노 이용자에게 제공하는 마일리지) 지출 증가도 완만했기 때문이다. 드롭액보다는 매출액이 중요하다는 분석이다. 10월 파라다이스의 전체 드롭액(카지노 이용객이 칩으로 바꾼 금액) 성장은 미미했으나 높은 홀드율(순매출/드롭액) 보이며 최대 매출액을 달성했다. 4분기 계획된 프로..

강원랜드(035250)가 '폐광지역개발지원에관한특별법(폐특법)' 폐지라는 최악의 상황에 대비, 지속성장동력 확보에 안간힘을 쏟고 있다. 6일 기획재정부와 관련 업계에 따르면 강원랜드는 최근 중장기재무관리계획을 통해 2025년까지 리조트 이용객 530만 명, 비카지노 매출 3011억 원 달성이라는 경영 목표를 제시했다. 이는 2025년 폐특법 시효가 다가옴에 따라 비카지노 사업 경쟁력을 끌어올리기 위한 목적이다. 폐특법은 석탄산업 사양화로 낙후된 폐광지역 경제를 진흥시켜 지역 간 균형발전과 주민 생활향상을 도모하기 위해 1995년 말 10년 한시법으로 제정한 법이다. 이후 두 차례 연장됐으며 2025년 시효를 앞두고 있다. 이런 가운데 지난해 강원랜드 카지노 부문 매출은 매출총량 준수, 카지노 재허가 조건..