블루오션스탁

팬오션(028670)에 대해 벌크운임지수(BDI)상승에 따른 실적 개선이 기대된다. 2017년 반등에 성공한 BDI 지수가 2018년 연평균 1,500 포인트에 달할 것으로 전망됨에 따라 팬오션의 이익 모멘텀이 부각될 것이며 구조적인 운임 상승에 따른 장기운송계약 추가 수주로 이익의 하방 경직성이 제고될 것으로 전망했다. 불황 지속에 따른 영업환경 악화와 오픈 사선의 적자 지속에도 불구하고 14분기 연속 영업이익을 이어온 원동력 중 하나는 장기운송계약을 통한 안정적인 매출과 영업이익이며 중국발 수요 호조와 벌크선 발주 공백에 따른 인도 감소로 인해 구조적인 운임 상승이 예상 됨에 따라 국내외 화주들의 비용 절감을 위한 장기운송계약 발주에 나설 가능성이 높다. 최근 과도한 주가 조정은 지난 9월 13일 2..

팬오션(028670)에 대해 3분기 시황 개선에 따른 단위 운임 증가로 영업이익이 크게 개선됐다며 벌크선운임지수(BDI) 개선 국면으로 사선 선박의 영업 레버리지가 확대돼 실적 개선이 가능하다고 진단했다. 3분기 매출액은 5838억원, 영업이익 522억원으로 전년동기대비 각각 25.3%, 41.8% 증가했다. 벌크 부문은 단위 운임 상승으로 매출액이 37.3% 증가했고 대선 비중 확대에 따른 운항원가 감소로 영업이익 41.3% 늘었다고 분석했다. 스폿(Spot) 운임이 상승하는 국면에서 화주들의 운송비 부담 완화를 위한 수요는 증가할 수밖에 없다는 판단이다. 국내 벌크선사들은 발레(Vale)와 계약을 바탕으로 현대중공업에 초대형광탄운반선(VLOC)를 발주해 팬오션도 장기운송계약이 가시화될 것이며 톱티어 ..

글로벌 경기 개선에 대한 기대가 높아지고 있는 가운데 내년 매출 성장이 기대되는 업종과 종목에 관심가질 것을 주문했다. 내년 글로벌 경기사이클이 현재 확장국면에서 상승세를 보일 가능성이 높다. 이를 감안하면 매출증가율이 높은 업종(또는 종목)을 선택할 필요가 있다. 과거 경제협력개발기구(OECD)경기선행지수 추이에 비춰 글로벌 경기 확장 국면에서 매출 증가율 상위 10% 기업의 주가수익률이 영업이익과 순이익 증가율 상위 10% 기업보다 우수하게 나타났다는 점을 주장의 근거로 들었다. 업종별로는 유가증권 및 코스닥 시장 모두 반도체, 정보기술(IT)하드웨어, 소프트웨어 업종의 매출성장률이 높은 것으로 집계됐다. 세 개 업종은 기고효과에도 불구하고 내년 매출증가율이 상대적으로 높고, 매출추정치가 상향 조정되..

팬오션(028670)이 최근 화물 운임지수(BDI) 강세에 실적 기대감을 키우고 있다. 팬오션에 대해 9월 BDI 강세가 향후 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 중국의 철강제품 감산 조치와 철광석 가격 약세 등의 이유로 BDI 하락에 대한 우려가 있었으나 제한적인 벌크선 공급 증가와 유가상승 등의 이슈로 4·4분기 평균 BDI는 3·4분기 대비 더 높아질 것으로 분석했다. 3·4분기에 손익분기점 BDI를 넘은 시점은 8월 말부터이기 때문에 선적부터 매출인식 시점까지의 리드타임 평균 한달을 감안하면 4·4분기 실적에 도움이 될 것으로 본다. 화물 운임 상승흐름에 팬오션의 실적도 3·4분기보다 4·4분기에 더 좋을 것으로 전망된다. 중국의 철강제품 감산 조치와 철광석 가격 약세 등의 이유로 BD..

팬오션(028670)에 대해 오버행이슈가 해소됐다. 팬오션의 블록딜은 오버행 이슈 발생에 대한 불안감을 해소시킨다는 측면에서 긍정적이며 JKL파트너스는 이번 지분매각을 성공할 경우 투자 원금을 회수하게 될 예정이다. 나머지 지분에 대한 보호예수 기간이 120일에 불과하지만 업황의 회복 초기라는 점을 감안하면 장기보유하게 될 가능성이 높다고 판단했다. 13일 장 종료 이후 JKL파트너스의 팬오션 인수목적 법인인 포세이돈2014유한회사는 팬오션 보유지분 6800만주(12.7%) 중 2720만주(5.08%)를 시간 외 대량매매 방식으로 처분하기 위해 기관투자가들을 대상으로 수요예측 실시했다. 이번 지분매각으로 JKL파트너스는 팬오션 인수 당시 투자했던 투자 원금 1700억원으로 모두 회수하게 된다. 팬오션은 ..

제일홀딩스(003380)에 대해 핵심 사업의 구조적 성장에 주목해야 한다. 제일홀딩스는 농장에서 식탁까지 식품 가치사슬 전과정을 통합관리하는 축산 밸류체인을 확보하고 있으며, 이를 해외로 확장하는 전략을 취하고 있다. 현재 중국, 미국, 동남아 등 6개국에 사료사업이 진출해 있으며 이를 바탕으로 가금, 양돈사업의 계열화에 나설 것으로 보인다. 아울러 팬오션의 턴어라운드가 기대된다고 설명했다. 벌크선 시황 관련 지표를 점검한 결과, BDI(건화물선 운임지수·Baltic Dry Index)는 적어도 향후 1년간 상승할 것이라는 판단이다. 벌크선 물동량은 견조하게 증가하는 반면 선박 신규 공급은 제한됨에 따라 벌크해운사들의 운임협상력이 강화될 여건이기 때문이다. 제일홀딩스가 51.9% 지분투자하고 있는 팬오션..

팬오션(028670)에 대해 1분기 실적은 시장 기대치에는 못 미치겠지만 하반기 갈수록 운임지수(BDI) 상승 효과와 이익 개선세는 가팔라질 것이라고 진단했다. 1분기 매출액은 5169억원, 영업이익 414억원으로 전년동기대비 각각 14.2% 4.0% 성장하겠지만 시장 기대치는 소폭 하회하는 수준이며 작년 4분기 미국 대선 영향으로 한때 BDI지수가 1200포인트를 상회하기도 했지만 투기적인 단기 BDI 급등에 따른 선사의 수혜는 거의 없어 1분기 실적에 대한 눈높이는 조정할 필요가 있다고 분석했다. 원달러 환율이 3월말 1118원으로 작년말 1208원대비 7.4% 하락한 점도 영향을 줬다. t당 평균 벙커C유 가격은 전년동기대비 91.4% 상승한 325달러로 유류비 부담이 603억원 가량 증가했을 것으..