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최근 테슬라의 전기 스포츠유틸리티차(SUV) ‘모델Y’에 한국타이어 제품이 탑재되면서 경쟁력을 입증받은 한국타이어앤테크놀로지(161390)의 수익 증가가 예상된다. 테슬라뿐 아니라 포르쉐 타이칸에 고성능 전기차 타이어를 공급하고 폭스바겐의 ID.3에도 전기차 타이어를 공급하고 있다. 포뮬러1(F1)을 대체할 포뮬러E(전기차 경주)의 새로운 공식 타이어 공급사로 선정된 점도 전기차 경쟁력을 입증하고 있다. 전기차 타이어는 일반 타이어에 비해 정숙성, 경량화, 내구성, 마모 최소화 등이 필요하고 친환경 소재에 대한 규제까지 고려하면 높은 수준의 기술력이 요구되는 분야다. 앞으로 전기차 타이어가 수익성 상승 요인이 될 것으로 전망했다. 작년 4분기 영업이익은 1967억원으로 시장 전망치를 웃돌 전망이며 원가가..

한국타이어(000240)의 지난해 4분기 실적이 비용증가와 경쟁심화로 부진할 것으로 전망했다. 타이어주에 대한 낮은 관심과 지속적인 악재가 주가에 반영되고 있으며 향후 관건은 미국 테네시 공장의 정상화 시점이다. 테네시 공장의 손익개선 시점이 주가의 바닥이 될 것이란 분석이다. 작년 4분기 영업이익이 1587억원(영업이익률 9.6%)원을 기록해 컨센서스를 19% 밑돌 것으로 예상했다. 2017년 4분기 대비 영업이익이 14% 증가하지만 이는 당시 국내공장에서 인명사고가 발생하며 공장 가동에 약 2주간 차질이 생긴 기저효과 때문이다. 순이익도 세무조사 여파로 부진할 것으로 전망했다. 지역별로는 국내와 중국이 호조를 보이고 있지만 미국과 유럽이 부진할 것으로 내다봤다. 국내에서는 유통망 개편 작업의 성과가 ..

한국타이어(161390)에 대해 볼륨 증가에 대한 기대감과 가격 인상 모멘텀 모두 약화되는 국면이다. 한국타이어의 올해 3분기 매출액이 전년 동기 대비 3.8% 감소한 1조7500억원, 영업이익은 13.8% 줄어든 1846억원을 기록해 시장예상치를 하회했다. 지난해 같은 기간보다 판가가 1.5% 증가했음에도 판매량이 3.6% 감소했고, 비우호적인 환율도 약 0.9%의 매출 감소요인으로 작용했기 때문이다. 최대 매출처인 유럽시장을 중심으로 단기적인 볼륨 증가 모멘텀은 기대하기는 어렵다고 판단했다. 유럽의 경우 국제표준시험방법(WLTP) 도입으로 인한 OE 매출감소가 단기에 종료될 것으로 보기는 어렵기 때문이다. 원자재 가격은 4분기에는 전분기 수준이 유지될 것으로 보이지만 이후에는 유가와 동반 상승하며 마..

한국타이어(161390)에 대해 3분기 실적이 시장 기대치를 하회할 전망이다. 매출정체와 원가상승으로 실적이 부진할 것으로 전망된다. 미국 시장의 성장둔화와 가격하락 심화로 테네시 공장의 유의미한 실적개선은 더뎌질 것으로 본다. 이에 한국타이어의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 2.1% 감소한 1조79000억원, 영업이익은 9.8% 줄어든 1959억원으로 시장 기대치를 각각 -2.3%, -10.6% 하회할 전망이다. 계절적인 수요 호조기 임에도 불구, 전년 동기 대비 영업일수 감소가 매출 하락의 근거로 작용했으며, 유가 상승에 따른 합성고무 투입가격 상승이 원가율 악화를 야기했다고 분석했다. ---------------------------------------------------------------..

한국타이어(161390)에 대해 적자 폭이 컸던 미국 테네시 공장의 정상화와 국내 유통망 개편에 따라 향후 매출 신장이 예상된다. 한국타이어의 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 9.9% 감소한 1957억원으로 예상돼 시장기대치를 소폭 하회할 것이며 테네시 공장의 적자는 전년 동기 대비 크게 줄었으나, 유가 상승으로 합성고무 등 원자재 비용이 상승했다고 분석했다. 추석연휴와 자동차 판매 부진으로 신차용 타이어 판매도 예상보다 저조했다는 분석이다. 하지만 기존 악재들이 완화되고 새로운 호재가 생겨 향후 주가에는 긍정적이라는 전망이 나온다. 악재 중 하나였던 테네시 공장은 인력충원이 마무리되고 숙련도가 상승하면서 하반기 손익분기점에 도달하고 내년부터 이익에 기여할 것이며 국내 유통망 개편에 따른 매출감소도 개..

한국타이어(161390)에 대해 최근 주가 상승을 견인했던 타이어 판가 인상은 미국 시장에 국한될 가능성이 높다고 전망했다. 미국 타이어 판가 인상 기대감으로 지난 1개월간 7.1%, 3개월간 17.1%의 양호한 주가 상승률을 기록했다. 같은 기간 글로벌 타이어 업체(미쉐린, 컨티넨탈 등)의 평균 수익률(0.6%, -3.1%) 대비 큰 폭의 상승률을 기록했다. 다만 타이어 판가 인상은 미국 시장에 국한될 가능성이 높고, 원가 상승 부담으로 단기 실적 개선 가능성도 낮을 것으로 예상된다. 미국 RE(교체용) 타이어 판가 인상의 원인은 원자재 가격 상승에 따른 원가 부담과 미국의 중국산 고무 제품에 대한 추가 관세 부과로 인한 비용 증가 요인이 발생했기 때문이며 최근의 가격 인상 러쉬는 수요 증가에 따른 가..

한국타이어(161390)에 대해 한온시스템 인수합병(M&A) 수혜가 예상된다고 분석했다. 미국타이어업체인 굿이어(Goodyear)를 시작으로 8월 말 이후 글로벌 업체들이 가격인상을 발표했다. 가격 인상은 딜러의 재고 보충과 타 지역 가격인상에 영향을 미치며 타이어업체의 주가는 가격인상 모멘텀에 가장 민감하게 반응해왔다. 여기에 9월 한국타이어 미국공장은 손익분기점(BEP)을 달성했다. 미국 공장 가동률 향상시기에 가격 인상 시기가 겹쳐 긍정적이라는 판단이다. 또 지분법대상인 한온시스템의 M&A에 따른 지분법이익 및 배당증가로 지난 3년간 진행됐던 대규모 투자에 대한 회수기에 진입했다. 올해 말 순차입금 5600억원 및 올해부터 연간 잉여현금흐름의 5000억원 상회로 배당성향 확대가 예상된다. -----..