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한온시스템(018880)에 대해 오는 4분기 실적이 기대치를 웃돌 전망이라고 분석했다. 한온시스템의 4분기 매출액과 영업이익은 1조5210억원, 1360억원으로 전년 동기 대비 각각 1.3%, 17.2% 증가할 전망이며 호실적의 원인은 현대차 그룹의 중국 시장 판매 감소폭이 축소됐고 친환경차 공조시스템 매출 증가 추세가 유지됐으며 유럽 법인의 구조 조정을 통해 원가율을 개선했기 때문이다. 특히 4분기 중국 법인의 실적 회복이 기대된다고 평가했다. 현대차 그룹의 중국 판매가 여전히 부진하지만 감소폭이 앞선 분기들 대비 대폭 축소됨에 따라 중국 법인의 이익률 개선이 나타날 것이라는 전망이다. 또 유럽 지역의 비수익성 공장들의 비용 절감활동이 이뤄짐에 따라 원가율도 전년 대비 개선할 것으로 추정했다. 내년에도..

한온시스템(018880)은 고객사의 고성능 전기차 출시 확대와 신규 공장 가동이 실적을 견인할 전망이며 전기차의 주행거리 중요성이 올라간 것도 아이템과 수주 확대가 기대되는 요인이다. 특히 중국의 경우 내년부터 전기차 보조금이 축소될 예정이지만 항속거리 300km 이상 구간의 전기차에 대해서는 보조금이 확대되는 방안이 검토되고 있다. 보조금 지급법이 기존 3단계에서 5단계로 세분화되는 데 따른 것이다. 전기차 성능 향상을 위한 투자 확대가 가속화될 것으로 예상되는 부분이다. 이는 회사의 히트펌프 시스템 확대 적용으로 이어질 가능성이 높다. 이미 현대기아차 전기차 모델 대부분에 적용돼 있는 데다 내년부터는 글로벌 OEM 신규 납품도 이루어질 예정이다. 히트펌프 시스템은 항속거리를 10~20% 높이는 효과가..

한온시스템(018880)에 대해 친환경차 판매를 늘리라는 규제가 늘어 주요 상품 매출이 증가할 것이라고 분석했다. - 지난해 압축기(컴프레서) 세계 공조 점유율이 13%로 세계 3위다. 압축기는 자동차의 열관리에 쓰이는 부품인데 친환경차에 자주 쓰이는 전동식 압축기는 내연기관용보다 가격이 두 배 정도 비싸다고 알려져 있다. 지난해 한온시스템의 압축기 생산 능력(케파·CAPA)은 세계 5개 지역 1370만대 수준이며 전동식 e-컴프레서도 세계 공조 점유율도 14%로 해외 기업 덴소, 산덴에 이은 3위를 기록 중인데 앞으로 시장 지위가 늘어날 것이다. 해외 생산도 증가할 것으로 보인다. 4분기부터 미국 오하이오 공장을 가동하고 현대기아차가 계획대로 중국에서 친환경차를 출시하면 공조시스템 평균 판매단가(ASP..

한온시스템(018880)이 3·4분기 실적은 기대치를 하회하겠지만 내년 이후 꾸준한 매출 성장이 가능하다는 전망이 나왔다. 한온시스템이 전동화 계획을 발표한 상당수 고객에 대해 전동 부품 수주를 추진 중이어서 내년 이후 꾸준한 매출 성장이 예상된다. 전동차 공조 시스템 핵심 부품인 전동 컴프레서(Compressor)의 경우 일본(덴소(Denso), 산덴(Sanden)), 한국(한온시스템) 상위 3개사가 87%를 차지하는 과점 시장이며 차량용 공조 시장에서 메이저 업체인 유럽 발레오(Valeo), 말레 베어(Mahle Behr)는 아직 준비가 안됐다고 분석했다. 글로벌 업체들의 전동화 계획 등이 경쟁사인 토요타에 제품 개발 단계에서 흘러들어 가는 것에 거부감이 있을 수 있다. 한온시스템의 전동 컴프레서 점..

한온시스템(002020)이 유럽 OEM의 급진적 전동화 전략의 최대 수혜를 받을 전망이다. 폭스바겐, 다임러 등이 2017년 프랑프푸르트모터쇼에서 자사 전동화 전략을 강화하기로 했다. 모든 차종에 전동화 라인업을 추가할 계획이다. 1위 기업으로 알려진 덴소와 달리 한온시스템은 다양한 고객 대응 경험과 독립부품사로 전략변화에 유연한 대응이 가능하다. 일본의 산덴 전동 컴프레서의 높은 기술력과 대응능력을 보유하고 있다고 분석했다. 3분기 매출액은 전년동기 대비 0.9% 증가한 1조2900억원, 영업이익은 전년동기 대비 10.2% 감소한 958억원을 예상했다. 중국 부진에도 유럽 매출 회복을 지속하며 견조한 수익성을 보일 전망이며 미국 EV향 전동 컴프레서를 풀가동하면서 국내 고정비 부담을 완화했다. 또 유럽..

▶ 수소차 (FCEV : Fuel Cell Electric Vehicle) 전기 자동차의 일종으로 수소와 산소를 연료로 사용하여 이들의 전기화학적 작용으로 전기를 수소 연료전지를 탑재하여 모터로 주행하는 자동차다. 수소연료전지자동차, 연료전지차, 수소차라고도 부른다. 수소를 연료전지로 사용해 전기모터로 자동차가 구동되며, 수소충전소에서 몇분만에 재충전해 사용한다. 기존의 가솔린 차량과 큰 차이가 없는데 배기가스가 전혀 없다. 연료전지시스템의 에너지변화효율은 60% 전후이고 배출물은 물 또는 수증기만으로 궁극의 환경친화형자동차이다. ▶ 수소연료전지의 작동원리 수소분자는 촉매에 의해 연료전지의 음극에서 수소양이온(양자)과 전자로 분리된다. 그 다음 수소양자만이 전해질 박막(PEM)을 통과하여 셀의 양극으로 ..

한온시스템(018880)이 최근 현대기아차의 판매 부진과 중국 부품사들의 단가인하 압력 등으로 하반기 실적에 부담이 커질 것이란 전망이 나왔다. 한온시스템의 실적 안정성은 업종 내에서 상대적으로 우수한 편이면서도 현대기아차의 최근 G2 지역 판매 부진과 부품사들의 중국 단가인하 압력 상승이 단기실적에 부담요인으로 작용하고 있다고 분석했다. 올해와 내년 현대기아차 출하량 가정을 기존대비 각각 3%, 4% 하향 조정했고, 내년 중국포함 아시아 지역의 수익성 가정도 기존 대비 0.3%p 내렸다. 이에 한온시스템의 올해와 내년 EPS 추정치도 각각 3%, 5% 낮아졌다. 다만 친환경차 라인업에 대한 관심이 높아지면서 한온시스템이 생산하는 전동식 컴프레서 수주 증가는 호재로 작용할 전망이다. 검증된 기술력과 대량..