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카카오(035720)에 대해 카카오은행 돌풍으로 밸류에이션 상승 효과가 있다. 카카오뱅크는 영업 개시 5일만인 7월31일 100만 계좌를 돌파하고 여신 3230억원, 수신 3440억원을 넘어서는 초기 성과를 기록했다. 지난해 시중 은행의 비대면 계좌개설 건수가 15만5000건이었고 경쟁 인터넷 은행인 케이뱅크가 유사한 여수신액을 기록하는데 6주가 걸린 점을 고려하면 크게 앞서는 수치다. 손익분기점을 넘기 위해서는 추가 증자와 대손 리스크 관리 등 과제가 많지만 하반기 긍정적인 이벤트 등을 고려할때 카카오의 투자 심리와 밸류에이션 상승에 기여할 것이라고 판단했다. 카카오뱅크의 연간 손익분기점을 넘기 위해서는 자산 규모가 7조원 이상 돼야 하는 것으로 판단된다. 적정 BIS 자기자본비율 유지를 위해서는 자본..

카카오(035720)에 대해 1분기 실적을 저점으로 턴어라운드 할 것으로 전망했다. 카카오의 1분기 실적은 컨센선스를 밑돌 것이며 광고 매출과 게임 매출이 각각 전분기 대비 5.5%, 15% 감소할 것이다. 카카오의 1분기 매출액은 전분기 대비 7.6% 줄어든 4194억원, 영업이익은 19.8% 감소한 306억원을 기록할 것으로 예상했다. 그러나 1분기 실적을 저점으로 올해 턴어라운드가 예상되는 점이 긍정적이라고 판단했다. 광고 부문이 턴어라운드 할 것으로 보이고, 기존 O2O사업이 긍정적으로 전망되면서 영업이익이 고성장할 것으로 기대되기 때문이다. 모바일 광고의 성장이 전체 광고 부문을 견인할 것이며 O2O사업은 택시, 대리기사(드라이버)의 이용자 증가수가 나타나고 주문하기(음식 배달),장보기 등 카카..

카카오(035720)에 대해 올해 카카오톡을 기반으로한 신규광고상품들의 성과가 실적 개선으로 이어질 것이라고 기대했다. 지난해 카카오의 전반적 실적 부진을 가져온 큰 요인은 광고매출의 감소였다. 올해 다음 포털의 PC광고 매출은 역성장을 기록하겠지만 카카오톡을 기반으로 출시되는 신규광고상품들의 성과가 이를 상쇄할 것으로 전망했다. 모바일게임 시장에서 카카오의 영향력이 줄어든다는 것은 분명한 트렌드며 게임 플랫폼으로써의 수수료매출(게임매출의 21%)이 점점 감소할 것이라는 점은 다른 사업부가 점진적으로 성장하고 있음에도 카카오 실적의 하방리스크로 부각돼 왔다. 지난해 3분기와 4분기 모바일게임 매출의 25%, 40%가 새롭게 시작한 퍼블리싱사업의 매출이 차지하고 있고, 이미 기존 채널링사업의 매출규모는 지..

카카오(035720)는 카카오톡이 수익창출 가능한 플랫폼으로 진화하고 있다. 카카오의 연결 매출액은 4538억원, 영업이익 382억원으로, 시장기대치를 상회했다고 평가했다. 광고선전비가 전기대비 122억원 증가했음에도 불구하고 영업이익이 79억원 증가한 것은 이익 마진율 높은 모바일 광고와 게임 매출이 각각 101억원, 147억원 증가했기 때문이다. 그는 1분기에는 광고 비수기 영향, 포켓몬 고, 리니지2 레볼루션 등의 영향으로 게임 매출 감소가 전망된다면서도 마케팅비용 등 비용 감소로 영업이익이 증가할 것이라고 예상했다. 2017년 전체로는 1년전 대비 클릭수가 3배 증가중인 카카오채널에의 유료광고 도입과 다음앱 신규광고, 3분기 시작될 유저 타게팅 중심의 신규 광고플랫폼 등 모바일 광고 성장이 본격화..

카카오(035720)에 대해 신규 광고 상품의 성패 여부를 예측하기는 이르다. 핵심 성장 동력인 카카오 택시와 드라이버 등 모빌리티 서비스 관련 지표가 꾸준히 개선되고 있으며 지난해 12월 기준 카카오 택시의 하루평균 콜수는 90만건을 웃돌았다. 카카오 택시를 출시한 이후로 누적 콜수는 2억8000만건에 달한다. 자동결제를 비롯해 다양한 사업 모델을 구축할 것이다. 카카오 드라이버의 콜수도 175만건을 기록했으며 지난달보다 2배 늘었다고 분석했다. 아울러 점진적인 점유율 확대를 통해 매출이 늘어나는 데 기여할 것이다. 광고 상품을 다양하게 만들어 가는 것도 긍정적이며 포커스뷰를 비롯해 프리미엄 브랜딩 광고에 대한 수요가 늘고 있다. 올 하반기부터 카카오 플랫폼을 활용한 신규 광고 상품에서 수익이 날 것으..

카카오(035720)에 대해 카카오 TV 오픈으로 개인 방송 시장에서 적절한 플랫폼을 제공할 것으로 전망했다. 국내 1위 메신저인 카카오톡에서 동영상 소비가 이뤄져 수익화가 가능할 것으로 전망했다. 예능, 드라마, 스포츠 등 VOD에 강점을 가졌던 '다음 TV팟'과 모바일 SNS에 최적화된 '카카오TV'를 통합한 '카카오 TV'가 2월 중 오픈한다. 카카오톡과 다음 포털에서 동시에 유통 가능한 동영상 플랫폼이다. 누구나 영상의 생성 및 유통, 수익화까지 손쉽게 할 수 이는 방향으로 변경돼 개인들의 자유로운 콘텐츠 유통 및 소비에 최적화했다. 1인 방송 제작자들이 손쉽게 라이브 방송을 할 수 있으며 이를 바로 클립 영상으로 카카오톡이나 다음 포털로 유통할 수 있다. 국내 대표적 MCN(MultiChanne..

카카오(035720)가 4분기에는 실적 반등에 성공할 것이라 전망했다. 8월 출시한 프렌즈팝의 실적이 4분기에는 전부 반영되고 더킹오브파이터즈'98UM 온라인과 슈퍼스타테니스 등 신작 게임들도 호조를 보이고 있다. 지난 두 분기 감소하던 게임 부문 매출이 4분기에는 반등할 것이라고 분석했다. 이어 내년에도 웹보드 게임의 장르 다변화와 엔진과의 합병을 통한 전략 다변화로 인해 게임 부문의 성장이 이어질 것이라 전망했다. 또 카카오의 신규 서비스 진출에 대해서도 긍정적인 평가를 내렸다. 내년 상반기 출시 예정인 카카오 드라이버를 통해 시장규모 7000억원대의 대리운전 시장에 진입한다. 예비사업자로 선정된 인터넷은행을 비롯해 키즈노트, 셀잇, 카닥, 하시스 등 전방위적인 시장 공략을 통한 생태계 조성이 시작될..