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오스템임플란트(048260)에 대해 3분기 실적이 컨센서스를 상회했고 턴어라운드 가능성을 엿볼 수 있었다. 오스템임플란트의 3분기 연결기준 매출액은 전년 대비 29.6% 증가한 1478억원, 영업이익은 10.9% 감소한 109억원이나 전분기 대비 개선되며 컨센서스를 27.5% 상회했다. 국내 임플란트 시장 성장 둔화에도 불구, 국내 매출 호조세를 기록했다. 이어 2014~2018년 세무조사 결과 부과된 추징금 415억원이 잡손실 및 법인세 비용에 일시 반영됨에 따라 당기순이익이 적자전환했다. 최근 블록딜에 따라 수급 이슈가 불거지며 발생한 주가 하락은 과도하다는 판단이며 당분기 보여준 바와 같이 탑라인 성장은 여전히 견조하고, 전 지역에 걸친 고른 성장세는 4분기 및 2020년에도 이어질 전망이라고 진단..

오스템임플란트(048260)가 국세청으로부터 추징금 415억원을 부과 받은 것과 관련 단기 센티멘트(투자심리)에는 부정적이라고 평가했다. 지난 20일 오스템임플란트는 서울지방국세청으로부터 2014~2018 사업연도에 대한 세무조사를 받은 결과 추징금 415억원이 부과됐다고 공시했다. 이는 자기자본의 32.9%에 해당하는 규모다. 회사 측은 추징금 최소화를 위해 관련 내용을 검토한 뒤 쟁점사안에 대해서는 법정 기한내 절차에 따라 대응할 예정이라고 밝혔다. 세무조사의 주된 쟁점사안은 대부분 반품 충당금인 것으로 파악된다. 핵심 쟁점은 반품된 임플란트 중에서 폐기가 불가피한 제품의 처리를 비용으로 인식할 것이냐 하는 것이다. 오스템임플란트는 그동안 반품된 임플란트 중 폐기가 불가피한 제품은 세금계산서를 발행해..

오스템임플란트(048260)에 대해 올 2분기 실적이 컨센서스를 웃돌 것이다. 오스템임플란트의 2분기 영업이익은 128억원으로 전년 동기 대비 76% 증가, 시장 컨센서스인 114억원을 웃돌 전망이면서 미국, 중국 등 주요 국가로의 수출호조로 인해 매출은 1332억원으로 18% 늘어나는 반면 판관비 증가율은 12%에 그쳐 영업이익률은 1분기 9.8%에 이어 2분기에도 9.6%를 달성할 것이다. 그동안 비용확대로 안정적 실적성장을 시현하지 못한 오스템임플란트는 올해부터 5000억원 이상의 매출볼륨을 확보함에 따라 본격적인 성장국면에 돌입할 것이라고 봤다. 2014년부터 작년까지 매출은 연평균 18% 증가했음에도 영업이익은 8% 감소했다. 매출총이익률은 평균 58%를 유지해 왔으나 영업인력 확충과 광고비 집..

오스템임플란트(048260)에 대해 턴어라운드가 가속화될 전망이다. 오스템임플란트는 올해 연결 매출액 5305억원, 영업이익 500억원으로 전년 대비 각각 15.3%, 61.3% 성장할 것이며 실적 턴어라운드가 가속화될 전망이다. 오스템임플란트는 그동안 영업력 강화 목적으로 인력 등이 늘어남에 따라 고정비가 대폭 증가되는 환경하에서 재고자산평가손실, 대손상각비, 반품충당금 등 일회성 비용이 발생하면서 매출 상승에도 불구하고 실적이 저조했다. 그러나 올해의 경우 일회성 비용 등이 줄어드는 기저효과 환경하에서 매출 증가로 인한 레버리지 효과가 가시화 되면서 실적이 대폭 개선 될 것으로 기대된다. 즉 고정비 투자로 인한 영업 레버리지 효과가 올해부터 내수 및 해외법인 매출상승으로 이어지면서 수익성 개선이 본격..

오스템임플란트(048260)에 대해 사상최대 매출과 비용관리로 깜짝 실적을 시현했다. 구조적 성장세에 진입했음을 확인했다고 분석했다. 오스템임플란트의 영업이익은 127억원으로 전년 동기 대비 84% 성장하며 컨센서스를 33% 상회했다. 국내 매출은 7% 감소했지만 수출이 47% 증가하며 역대 최대 매출을 달성했다. 수출규모가 가장 큰 중국(북경, 광동)과 미국향 수출이 각각 51%, 86% 급증했던 점이 주요했다는 분석이다. 중국 매출 강세로 5년 이상 영업적자였던 중국법인이 영업이익 30억원으로 흑자전환했으며 판관비 증가도 15%에 그치면서 영업이익률은 10%를 달성했다. 오스템임플란트의 매출은 2014년부터 2018년까지 연평균 18% 증가했음에도 영업이익은 8% 감소했다. 매출총이익률은 평균 58%..

오스템임플란트(048260)에 대해 임플란트 시장에서 견고한 성장이 기대된다. 오스템임플란트의 1분기 연결 기준 실적은 매출액 1220억원, 영업이익 103억원으로 전년 동기 대비 각각 12.5% 50% 늘어 컨센서스를 상회할 전망이며 1분기 내수부문 임플란트 매출액이 전년 동기 대비 10% 늘면서 5개 분기 연속 두 자릿 수 성장 지속이 예상된다. 제도 수혜 효과가 이어져 영업 호조를 달성했고 지난해 7월1일부터 시행된 임플란트 보험혜택 확대(65세이상 본인 부담금 50%에서 30%로 감소) 정책으로 성장이 지속되고 있다. 통관데이터 기준 1분기 임플란트 수출은 8638만달러 규모로 전년 대비 36.7% 성장해 글로벌 임플란트 시장의 성장이 지속됨을 확인했다. 1분기 지역별 매출액은 북미 172억원(+..

오스템임플란트(048260)에 대해 올해부터 레버리지 효과가 본격화될 것이다. 지난해 4분기에는 사상 최대 매출에도 불구하고 해외법인의 반품충당금 설정으로 영업이익이 저조했다. 해외법인의 추가 반품충담금 설정은 일회성 요인이기 때문에 향후 일회성 비용 우려에 대한 부담이 상당히 축소될 것으로 예상된다. 그 동안 영업력 강화 목적으로 인력 등이 늘어남에 따라 고정비가 대폭 증가되는 환경하에서 재고자산평가손실, 대손상각비, 반품충당금 등 일회성 비용이 발생하면서 매출 상승에도 불구하고 실적이 저조했다. 올해의 경우 일회성 비용 등이 줄어드는 기저효과 환경하에서 매출 증가로 인한 레버리지 효과가 가시화 되면서 실적이 대폭 개선 될 것으로 전망된다. 향후 중국 등 해외시장에서의 견조한 성장 등이 동사의 세계시장..