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아모텍(052710)에 대해 전장부품 매출액 증가로 실적 안정성이 높아지고 MLCC 시장 진출 효과가 기대된다. 아모텍의 1분기 매출액은 전분기 대비 68.5% 증가한 862억원, 영업이이은 흑자 전환한 69억원으로 예상한다. 이전 전망치를 크게 상회한 규모며 제품별로는 NFC가 3배 이상 늘고, GPS 안테나와 모터 매출액도 성장세를 보일 것으로 전망했다. 아모텍의 전장 매출액은 안정적 성장세를 유지하고 있다. 매출에서 차지하는 비중도 30%에 이르며 2021년에는 40%까지 상승할 것이란 관측이다. 지난해부터 모터 및 안테나 매출액이 빠르게 증가하고 있는 추세인데 올해 전장 매출도 모터가 주도할 것이며 2019년부터 새로이 진출하는 MLCC도 2019년 하반기부터 매출이 발생할 것으로 기대하지만 20..

삼성전기(009150)에 대해 적층세라믹콘텐서(MLCC)가 2월을 저점으로 4월부터 회복세를 보이고 있다. 삼성전기의 주수익원인 MLCC가 2월을 저점으로 4월 회복, 6월 이후 성장 구간에 재진입할 전망이다. 2018년 4분기 및 올해 1분기 중저가 영역에서 수요 약화로 가동률이 하락해 수익성이 예상보다 부진했다. 2분기를 기점으로 중국 스마트폰 업체의 신모델 출시 및 재고조정의 진행으로 MLCC 수요 및 수주가 증가한 것으로 판단한다. 2020년 5G폰 출시 확대로 고용량 MLCC 수요도 증가할 것이며 2020년 MLCC 시장은 고성장세를 보이며 공급부족이 나타날 전망이다. MLCC가 2분기에 회복되면 수익성은 3분기에 컨센서스를 상회할 가능성이 높다고 판단한다. --------------------..

삼성전기(009150)에 대해 올 1분기 실적은 다소 어렵겠지만 2분기부터 적층세라믹콘덴서(MLCC) 업황이 개선돼 실적도 오를 것으로 분석했다. 삼성전기의 올 1분기 영업이익은 2030억원(+31.5% y-y, -19.7% q-q)을 기록하며 컨센서스를 하회할 전망이다. IT 수요 부진에 따른 MLCC 물량 감소 영향을 받았을 것이란 진단이다. 하지만 이미 시장에서는 MLCC 업황에 대한 우려로 1분기 실적에 대한 기대감이 높지 않기 때문에 시장 예상과는 다르게 증익을 기록할 수 있는 2분기 실적에 주목해야 한다. 4월부터 주요 중화권 업체들의 신형 스마트폰 출시 사이클이 시작되고 하반기에는 5G 스마트폰 출시로 물량이 꾸준히 확대될 것으로 예상되기 때문이다. 카메라가 포함된 모듈사업부도 전략거래선의 ..

삼성전기(009150)에 대해 2분기 갤럭시 S10향 부품 출하 호조와 MLCC 업황 반등이 맞물리면서 실적 모멘텀이 부각될 것이다. 삼성전기는 1분기 영업이익 2254억원으로 시장 전망치를 하회할 것으로 보인다. 원인은 MLCC다. IT 범용품의 재고조정이 강도 높게 진행되고 있고 중국 수요가 약세를 면치 못하고 있기 때문이라고 평가했다. 다만 갤럭시 S10 시리즈의 긍정적인 시장 반응과 함께 모듈 사업부의 실적이 호전될 것으로 예상되는 만큼 모듈 사업은 성장세를 이어갈 것으로 내다봤다. 2분기는 2720억원의 영업이익이 예상된다. 통상 2분기는 플래그십 스마트폰의 부품 출하가 감소되는 시기지만 올해는 부품 출하 계획이 상향될 가능성이 높다. MLCC는 재고조정이 일단락되고 IT 세트 신모델 효과가 더..

삼성전기(009150)가 5G 시대의 수혜를 입을 수 있을 것이라고 전망했다. 5G로 네트워크 환경이 바뀌면 기지국 장비와 스마트폰 단말기는 새로운 주파수를 지원해야 하기 때문에 통신 모듈이 변해야 한다. 삼성전기의 역할도 시장 확산에 비례해 커질 것이다. 5G 확산으로 사물인터넷(IoT), 자율주행, 전기차에 대한 시장도 확산될 것으로 보이는데 내연기관에 비교해 전기차는 MLCC를 5~10배 더 사용할 것이며 단순 소요량 뿐만 아니라 용량도 증가해 매출액 기여도가 높아질 것이다. 다만 1분기는 큰 기대를 하기는 이를 것이라는 진단이다. 삼성전기의 1분기 매출액은 지난해 4분기 대비 7.2% 증가한 2조1418억원, 영업이익은 같은 기간 8.4% 감소한 2312억원을 기록할 것으로 예상했다. 또한 모듈 ..

## 삼성전기(009150) 사업의 내용 당사는 모듈솔루션, 컴포넌트솔루션, 기판솔루션 사업부문의3개 사업부문 체제를 이루고 있으며, 각 사업부문의 주요제품은 다음과 같습니다. (1) 모듈솔루션 사업부문 (산업의 특성) 모듈솔루션 사업은 카메라모듈, 통신모듈 등 모듈제품으로 구성되어 있습니다. 제품의 생산 관점에서는 조립ㆍ모듈 사업으로 분류되고, 개발 관점에서는 광학기술, 회로 설계기술, 패키징 공정기술로 구성되어 있습니다. 새로운 수동소자, 재료의 융복합을 통해 Set를 리드하는 솔루션을 끊임없이 창출해 나가는 응용제품 사업으로 디지털제어와 S/W기술의 중요성이 점점 부각되고 있는 기술 집약적인 산업입니다. (산업의 성장성) 카메라모듈의 응용 분야는 스마트폰 등 개인 모바일 기기용을 중심으로 자동차, ..

삼성전기(009150)에 대해 적층세라믹콘덴서(MLCC) 물량을 전장용으로 전환하겠다는 계획은 긍정적으로 평가된다. 글로벌 1위 업체 일본 무라타에 이어 2위 삼성전기도 IT용 MLCC 물량을 전장 및 산업용 MLCC 물량으로 전환한다고 밝혔다. 삼성전기는 IT용 MLCC 업황 개선의 수혜와 함께 수익성이 높은 전장용 MLCC 매출 확대가 예상보다 빠를 것으로 기대돼 긍정적이라 분석했다. 카메라의 경우에도 멀티카메라 등 단가가 높은 고품질 카메라 모듈의 수요가 빠르게 증가하고 있어 수혜가 전망된다. 4분기 영업이익은 시장 기대치를 하회했지만 1분기는 고객사 플래그십 스마트폰 출시, MLCC 제품 믹스 개선에 따른 가격 상승 효과로 실적 성장세가 이어질 전망이며 2분기 MLCC 수급상황이 전반적으로 개선되..