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AJ렌터카(068400)에 대해 SK그룹 편입 시너지 효과가 본격화 될 것이라고 분석했다. AJ렌터카가 SK네트웍스로 매각작업을 완료하면서 SK그룹 편입효과로 조달비용 감소 등 수익성 향상 발판을 마련했다. 렌터카 사업은 차입 조달을 통해 자산을 갖추고 장기간 렌탈을 통해 수익을 조금씩 쌓는 구조이기 때문에 조달비용을 얼마나 낮추느냐가 수익성 판가름에 척도가 된다. AJ렌터카는 그동안 대기업 계열인 롯데렌탈과 SK네트웍스보다 신용등급 면에서 상대적으로 열위일 수밖에 없었는데 SK그룹 편입으로 인해 신용등급 상향에 따른 조달비용 감소가 예상된다. SK그룹의 스마트 모빌리티 사업 육성 기조에서 AJ렌터카의 전략적 중요성이 확대될 것으로 전망했다. AJ렌터카는 8만2655대 차량을 보유 및 운영중으로 SK네트..

SK네트웍스(001740)가 렌탈사업 고도화와 AJ렌터가 인수효과 등으로 4분기 호실적을 기록할 것으로 전망했다. SK네트웍스의 4분기 예상 매출액은 지난해보다 8.5% 늘어난 3조6854억원, 영업이익은 같은 기간 4.3% 증가한 442억원을 달성할 것으로 내다봤다. 렌탈사업 중심의 비즈니스 고도화와 AJ렌터가 인수효과, 점유율 확대에 따른 외형과 수익성 개선이 기대된다. SK네트웍스의 현재 주가 수준은 주가순자산비율(PBR) 0.5배로 실적 상승 동력이 뒷받침되면 오를 가능성이 높다. 실적 개선 추세가 내년부터 본격화된다는 점을 감안하면 주가도 회복할 수 있을 것이다. --------------------------------------------------------------------------..

SK네트웍스(001740)에 대해 기존 사업부문 이익회복은 더디지만 렌털부문 이익 성장세는 지속될 것이라고 진단했다. 4분기 영업이익은 상사부문 부진으로 추정치를 소폭 밑도는 433억원이 예상된다. SK매직과 렌터카 등 렌털 부문의 이익 성장세는 지속되고 있어 장기적으로 긍정적이라고 분석했다. 중동 지역에 대한 매출 감소로 상사부문 영업이익이 전년 대비 35.9% 감소한 52억원이 예상되고, 기존 주력 사업인 정보통신과 에너지 리테일 부문 영업이익이 각각 224억원, 38억원으로 이익 회복이 더딘 상황이지만 렌터카와 SK매직 영업이익은 전년 대비 24.0%, 98.3% 증가하면서 성장세를 이어가고 있다. 특히 앞으로의 렌털 사업의 성장성에 대해 높이 평가했다. SK네트웍스의 3분기 말 렌터카 운영대수가 ..

AJ렌터카(068400)에 대해 SK그룹으로 편입되면서 최대 110억원 수준의 이익 개선이 가능할 것이란 전망이다. AJ렌터카의 피인수에 따라 내년 당장 구조적인 개선이 가능한 이익은 70억~110억원 수준에 달할 것이며 차량의 대량구매를 통한 구매비용 감소, 신용등급 상향에 따른 조달비용 감소, 카 셰어링 사업 확대에 따른 렌터가 사용연한 증가 수익성 개선 등이 기대된다. 특히 SK그룹의 신 모빌리티 사업이 향후 자율주행 차량 플랫폼을 최종 목표로 진행한다는 점에 주목했다. AJ렌터카가 그룹사의 신 사업에 있어 중요한 역할을 맡게될 것이란 점에서다. SK그룹의 신규 미래 성장동력인 모빌리티 사업의 기초토대는 AJ렌터카와 SK네트웍스의 렌터카 사업이며 반도체와 통신이 모빌리티 사업의 소프트웨어라면 차량과..

SK네트웍스(001740)의 워커힐이 본업인 호텔사업에서 수익 개선에 성공하며 면세점 후유증에서 벗어난 모습이다. SK네트웍스 사업보고서에 따르면 워커힐의 3분기 누적 매출은 1872억원으로 전년 동기 1546억원 대비 21% 증가했다. 3분기만 695억원의 매출을 올리며 최근 1년 중 분기 최고 수익을 거둔 것으로 집계됐다. 워커힐은 지난 2015년까지 분기별 1000억원 이상 매출을 기록했지만 2016년 전체 매출의 60%를 책임졌던 면세사업을 중단하면서 실적이 급락했다. 최근 3년 동안 3분기누적 매출 추이는 2015년 3379억원에서 2016년 1641억원으로 감소했으며 지난해 1500억원 수준까지 뒷걸음질 쳤다. 본업인 호텔사업에서 수익이 개선되며 전사 매출을 이끌었다. 특히 독자 브랜드로 홀로..

SK네트웍스(001740)에 대해 올해 실적의 저점은 3분기이며 본격적인 실적 개선은 올해 4분기부터 가능할 것이다. 그동안 실적 부진에 따라 주가 하락이 이어졌지만 향후 실적 개선을 통한 주가 재평가가 가능할 전망이며 2019년에는 SK매직, 렌터카 부문의 주도로 전체 실적을 견인할 전망이다. SK네트웍스의 3분기 연결기준 영업이익은 426억원으로 전년 대비 19.3% 감소할 것으로 추정했다. 반면 4분기는 10.3% 증가한 488억원을 달성할 것이라는 전망을 내놨다. 올 3분기에는 지난해 3분기 중동지역 철강시황 호조에 따른 상사부문의 이익이 급증해 역기저 효과가 발생하기 때문이다. 4분기에는 SK매직과 렌터카의 실적 개선이 반영될 것이다. 성장사업인 SK매직의 실적 개선은 긍정적으로 평가할만하다. ..

SK네트웍스(001740)가 AJ렌터카(068400) 인수에 따른 재무 부담은 감당 가능한 수준으로 렌터카 사업 경쟁력 강화를 감안하면 신용도에 미치는 부정적 영향은 크지 않다는 평가가 나왔다. AJ렌터카도 SK그룹에 편입되면서 유사 시 지원가능성이 높아지고 현재 최대주주인 AJ네트웍스(095570) 역시 지분 매각으로 재무구조가 개선될 전망이다. SK네트웍스의 AJ렌터카 인수는 대규모 자금 소요, 연결기준 차입금 증가 등 재무안정성 측면에서 부담 요인이지만 렌터카 사업 경쟁력 강화를 통한 이익창출력의 제고 가능성을 감안하면 신용도에 미치는 영향은 제한적이라고 분석했다. SK네트웍스 앞서 21일 AJ렌터카의 지분 42.24% 취득을 결정한 바 있다. 인수가액은 약 3000억원이고 취득 예정일자는 오는 1..