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SK머티리얼즈(036490)에 대해 1분기가 실적 저점으로 매분기 증가할 전망이라고 분석했다. SK머티리얼즈의 1분기 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 23%, 2% 증가한 1427억원, 338억원으로 추정치 및 최근 낮아진 컨센서스에 부합했다. 분기 실적 저점 확인을 완료했다. 그룹사 관련 일회성 비용이 20억원 내외로 반영됐는데 이번 분기가 마지막인 것으로 파악했다. 3분기까지 전방산업의 물량 증가로 특수가스의 가동률이 상승해 매출액 증가 가시성이 높다고 진단했다. 원자재 가격 안정화에 따른 수익성 개선 가능성도 있다는 분석이다. 2분기 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 23%, 6% 늘어난 1524억원, 402억원으로 예상했다. 삼불화질소(NF3)·육불화텅스텐(WF6)은 제한적인 판가 하락 속..

SK머티리얼즈(036490)에 대해 1분기를 기점으로 특수가스(NF3, WF6)의 실적 성장이 재개될 전망이라고 밝혔다. NF3는 가격 상승과 출하량 증가가 동반되고, WF6는 2분기부터 가동률 상승이 본격화된 후 하반기에는 수급 개선에 따른 가격 상승이 나타날 것으로 예상했다. 아울러 연결 자회사 편입 후 준비해왔던 신규 사업이 1분기부터 본격적인 성장 국면에 진입할 것으로 내다봤다. 2분기부터 SK에어가스의 와퍼 생산용 일반가스와 SK쇼와덴코의 C4F6 등이 신규 공급된다. 기존 특수가스와 함께 전사 실적 성장과 주가 멀티플 상승을 이끌 것으로 전망했다. 반도체 피크아웃 우려, 원재료 가격 급등, 원/달러 환율 하락, 연말 일회성 비용 증가 등으로 직전 고점 대비 21% 하락한 주가도 회복할 것으로 ..

SK머티리얼즈(036490)에 대해 4분기 실적은 시장 기대치를 큰 폭으로 하회했다. 4분기 매출액은 전년 동기 대비 13% 늘어난 1402억원, 영업이익은 9% 줄어든 365억원을 달성했다. 환율 하락과 무소불산 가격 상승으로 인한 원가 부담 확대로 인해 매출액과 영업이익이 기존 추정치를 하회했다. 그룹사의 체제 개편으로 인한 일회성비용이 60억원 내외인 점을 제외하면 영업이익률 30%로 무난한 실적을 달성했을 것으로 판단한다. 1분기 영업이익은 333억원으로 지난해 수준을 기록할 전망이다. 그룹사의 체제 개편 관련 일회성비용이 전분기에 이어 발생될 것으로 예상된다. 제반 보상 및 임금 등의 상승으로 구조적인 비용 확대가 불가피할 것으로 추정하지만 이는 그룹사 내에서 SK머티리얼즈의 입지가 강화된다는 ..

SK머티리얼즈(036490)에 대해 실적개선과 밸류에이션 매력에 주목해야 한다. 삼성전자, SK하이닉스 신규 NAND라인 증설, 삼성디스플레이 A5라인 OLED생산 정상화, LG디스플레이 E4-2라인에서 OLED TV패널 생산증가로 실적이 개선되고 있다. 애플 아이폰X 판매로 수혜가 본격화되고 있다. 한국 IT업체의 공격적인 투자에 따른 수혜가 뚜렷해 주가 레벨업이 기대된다. 다만 4분기 매출액은 1485억원, 영업이익 452억원으로 전년동기대비 19.9%, 6.2% 증가하겠지만 컨센서스를 하회할 것이며 원화강세 영향이 크다. 2018년 매출액은 6461억원, 영업이익 2053억원으로 전년동기대비 각각 24.1%, 31.3% 증가할 것으로 추정했다. 삼성전자 Fab18(평택 NAND)라인 증설, SK하이..

시장 관심이 대형 IT주에서 중소형 IT주로 옮겨갈 것이라고 전망했다. 그러나 예전에 비해서는 상승폭이 크지 않을 것이라는 지적이다. 1분기 실적발표가 진행되면서 초대형 IT 업종의 압도적인 실적이 재료 소멸로 여겨지면서 실적시즌 간 이익팩터의 일시적인 숨고르기가 나타나면서 수급의 낙수효과가 발생할 것으로 분석했다. 중장기적으로 중소형 IT 업종의 주가순자산비율(PBR)이 대형주 IT에 비해 역사적으로 가장 낮은 수준에 위치해 상대적으로 밸류에이션(실적대비 주가수준) 매력이 부각될 것이다. 수급 측면에서 IT 중소형주가 중장기 비중축소로 유명한 대형주 IT에 비해서도 크게 비어있는 모습이 관찰돼 수급 빈집 효과가 대형주에 비해 더 크다고 판단했다. 하지만 중소형 IT주의 추세적인 강세는 다소 무리가 있다..

SK머티리얼즈(036490)에 대해 올 4분기와 내년 실적 성장이 기대된다고 밝혔다. 내년 3D 낸드(NAND) 라인이 대규모로 가동되면서 주력 제품인 NF3, WF6 수요가 급증할 것이며 'SK쇼와덴코'에서 생산할 CF계 식각가스에 대한 수요 역시 크게 증가하면서 내년 2분기 이후 공급부족까지 예상된다. SK머티리얼즈는 최근 일본 쇼와덴코(Showa Denko)와 합작해 식각가스시장에 진출한다고 발표했다. 합작회사명은 'SK쇼와덴코'이며 초기 투자금액은 총 210억원 규모, 지분율은 SK머티리얼즈와 쇼와덴코가 각각 51%, 49%다. 지난 5월 합작법인 'SK트리켐'을 세워 전구체시장에 진출한 데 이어 이번 합작법인 설립으로 사업영역 다각화, 사업포트폴리오 안정화가 나타날 것이며 중장기적으로 높은 실적..

SK머티리얼즈(036490)에 대해 2분기에 이어 3분기에도 사상 최대 실적 행진을 이어갈 것이라고 밝혔다. SK머티리얼즈가 2분기 사상최대 실적을 기록한 가운데 3분기에도 실적 호조세는 이어질 것이며 3D 낸드(NAND) 투자 확대 및 미세공정전환 가속, 디스플레이 업체향 수요 개선 등으로 NF3 판매 증가 및 SK에어가스 호조세가 지속될 것이다. 3분기 매출액과 영업이익은 전분기 대비 각각 10.5%, 11.2% 증가한 1288억원, 432억원을 기록할 것으로 전망했다. 2분기 본격화 될 반도체업체들의 3D 낸드(NAND) 신규 가동과 내년 플렉서블 디스플레이업체들의 대규모 신규 라인 가동으로 NF3 수요가 확대되고 있다. 실적 성장세는 내년까지 이어질 것이라고 전망했다. 특히 적극적인 인수합병(M&..