블루오션스탁

SBS(034120)에 대해 지상파의 중간광고 도입시 연간 순이익이 60% 가까이 증가할 것으로 전망했다. 방송통신위원회는 지상파의 중간광고 도입을 공식화했다. 아직 추정에 반영하지 않은 중간광고의 영향은 매우 크다고 판단했다. 광고 재원 증가는 중장기 드라마 사업 강화로 이어질 가능성이 높다. 예능을 중심으로 한 저위험 중수익 구조에서 드라마의 고위험 고수익 구조를 더할 수 있다고 분석했다. 정보통신정책연구원이 발표한 중간광고에 따른 효과는 연 870억원이며 본사 광고와 예능에 신규 법인의 가치를 더하면 시가총액은 7000억원도 가능하다고 진단했다. --------------------------------------------------------------------------------------..

GS홈쇼핑(028150)에 대해 모바일 이커머스 기업으로의 진화할 경우 밸류에이션 상승이 기대된다. 동사의 모바일 취급고는 지난 2분기 처음으로 TV 취급고를 넘어섰다. TV 플랫폼과의 연계를 통한 마케팅이 동사가 지닌 모바일 이커머스의 독보적 강점이다. GS홈쇼핑의 올해 모바일 취급고는 2조원으로 전년 동기 대비 31.1% 상승할 것으로 전망된다. TV취급고의 경우 올해 1조7600억원으로 전년 동기 대비 4.8% 떨어질 것으로 예상되지만 모바일 취급고의 성장세가 송출수수료 인상분을 상쇄할 것으로 예상했다. 다만 밸류에이션 리레이팅(Re-Rating)까지는 역부족이라는 설명이다. TV 플랫폼이 약화되고 있기 때문에 보다 근원적인 이커머스 사업에서의 경쟁력이 필요하다. 동사 또한 이에 대한 고민을 하고 ..

카카오(035720)에 대해 성장 잠재력을 고려하면 최근 주가 하락은 저가 매수 기회다. 3분기 매출액은 6043억원으로 전년 대비 17.2% 증가하고 영업이익은 전년 대비 47.3% 감소한 250억원에 그칠 것이며 게임 부분의 부진과 지속적인 영업 비용 투자 때문이다. 게임을 제외한 광고, 컨텐츠, 커머스 사업에서 매출 성장이 빠르게 일어나고 있으나 신사업을 위한 인력 충원과 마케팅, 그리고 페이 관련 지급수수료 비용이 구조적으로 증가하고 있어 이익은 향후 1~2년간은 큰 폭의 개선을 기대하기 어렵다고 판단했다. 하지만 페이, 커머스, 핀테크, 모빌리티 등 아직 수익화되지 않은 사업부의 성장 잠재력이 높아 본격적인 수익화 시 큰 폭의 이익 레버리지가 발생할 전망이며 특히 올해부터 오프라인 결제를 시작한..

코스메카코리아(241710)에 대해 최근 국내 화장품 시장의 판도 변화에 따른 최대 수혜주가 될 것으로 전망했다. 지난 2분기 기준 코스메카코리아의 채널별 매출 비출 비중을 보면 온라인은 2017년 대비 2.8배 확대됐으나 로드샵과 홈쇼핑 채널은 각각 50%와 40% 가량 축소되며 가장 큰 변화를 보였다. 이는 최근 국내 화장품 시장의 판도 변화를 잘 나타내주는 것으로 코스메카코리아는 이러한 시장 구조 변화에 따른 수혜가 가장 두드러질 전망이다. VT 코스메틱, TS 샴푸, 닥터자르트 등 온라인 채널과 H&B 스토어에서 고성장하고 있는 브랜드들에 대한 오더가 지속적으로 확대되는 것으로 파악돼 영업 레버리지 효과 증대 측면에서 긍정적이란 평가다. 공격적인 설비 투자로 생산능력이 2017년 2억4000개에서..

만도(204320)에 대해 현대차그룹의 중국 출하 부진 영향으로 올 3분기 실적에 대한 기대감이 낮아지고 있다고 분석했다. 만도의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 7.2% 증가한 1조4500억원, 영업이익은 흑자전환한 496억원을 기록할 것이며 영업이익 기준 컨센서스인 587억원을 15.4% 밑도는 수준이다. 현대차그룹의 중국 출하 회복 지연으로 자동차 부품주 투자에 대한 매력도가 낮아지고 있다고 평가했다. 특히 4분기 실적 회복 기대감은 유효하지만 차별화된 실적 방어요인이 소멸돼 실망감이 최근 주가에 반영되고 있다고 분석했다. 중국 회복이 실적 개선의 트리거가 될 전망이며 계절적 성수기 진입, 현대차그룹 신차 투입 등으로 볼륨 회복 전환을 기대한다. -----------------------------..

이마트(139480)에 대해 할인점이 구조적 성장 둔화를 기록하고 있다. 이마트의 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 3.9% 증가한 4조 4502억원, 영업이익은 3.5% 늘어난 2071억원을 기록할 것으로 예상한다. 7~8월 할인점 기존점 신장률이 부진했으나 9월 추석 효과로 회복됐다. 추석 시점 차이로 올해 10월은 할인점 부문 감익이 불가피하지만, 지난해 11~12월 sssg 베이스가 부담스럽지 않은 수준이라 4분기는 꾸준히 지켜볼 필요가 있다. 또한 트레이더스도 추석 효과와 함께 양호한 성장이 이어져 30% 수준의 매출 성장률이 예상된다. 올해 3분기 연결 자회사들의 실적 개선이 예상돼 고무적이며 이마트24의 적자 폭은 전년보다 40억원 개선될 것으로 추정하며, 이마트24 독자 PL 상품..

* 뉴욕증시, 10/12(현지시간) 기술주 반등 및 은행주 실적 호조 등으로 강세… 다우 +287.16(+1.15%) 25,339.99, 나스닥 +167.83(+2.29%) 7,496.89, S&P500 2,767.13(+1.42%), 필라델피아반도체 1,253.58(+1.97%) * 국제유가($,배럴), 美 증시 반등 등에 소폭 상승... WTI +0.37(+0.52%) 71.34, 브렌트유 +0.17(+0.21%) 80.43 * 국제금($,온스), 美 증시 및 달러 반등에 하락... Gold -5.60(-0.45%) 1,222.00 * 달러 index, 美 증시 반등에 소폭 상승... +0.20(+0.21%) 95.22 * 역외환율(원/달러), +2.70(+0.24%) 1,132.50 * 유럽증시, ..