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이마트(139480)에 대해 노브랜드 출점 등 기저효과를 기대된다. 지난해 4분기 영업이익은 컨센서스 8%를 하회할 전망이다. 추석 시점 차이와 온라인채널 확대로 인한 할인점 매출 부진으로 4분기 영업이익은 전년 동기 대비 21% 감소한 1334억원으로 추정한다. 할인점 기존점 매출 감소와 인건비 증가 및 전문점 출점 지속으로 별도 기준 이익이 26% 감소하는 영항이 크다. 트레이더스의 경우 신규점포가 빠르게 안정되면서 영업이익이 36% 증가하지만 온라인 광고비 집행이 4분기에도 이어져 적자가 35억원이 될 것으로 예상된다. 이마트24의 적자 폭이 축소되고, 프라퍼티도 흑자전환 되는 점은 긍정적으로 분석했다. 노브랜드 전문점 출점은 올해 마무리 된다. 한동안 출점 비용 등 때문에 영업 손실이 있겠다. 다..

이마트(139480)에 대해 오프라인 할인점의 부진이 지속되고 있다. 2019년 실적 추정치 조정과 함께 삼성생명 지분가치 감소를 반영해 적정주가를 하향 조정했다. 내수 소비 부진과 온라인 채널과의 경쟁 심화로 오프라인 할인점 부진이 지속되고 있다. 4분기 실적은 시장 컨센서스를 하회할 것이란 전망이다. 이마트가 4분기에 매출액 전년 동기 대비 0.8% 증가한 4조3400억원, 영업이익은 8.0% 감소한 1302억원을 기록했을 것으로 추정했다. 4분기 할인점 기존점 성장률은 -6% 수준으로 추산되며 국내 소비경기 둔화와 함께 9월 추석효과 선반영, 지난해 12월 높은 기저 영향으로 기존사업은 크게 부진할 것이며 반면 트레이더스와 온라인몰은 거래금액 기준으로 각각 25%, 20.5%의 양호한 성장이 예상된..

이마트(139480)에 대해 내년에도 실적 개선 가시성이 높지 않은 것으로 예상했다. 주력인 대형마트의 실적 둔화가 예상보다 심한 점을 반영해 이마트의 내년 실적 추정치를 5% 하향 조정했다. 올해 주가 약세의 주원인인 실적 부진이 4분기에도 지속되고 내년에도 실적 개선 가시성이 높지 않은 상황이다. 이마트의 4분기 실적은 컨센서스를 하회할 것으로 전망된다. 이마트의 올해 4분기 연결기준 매출을 전년 동기 대비 5.2% 증가한 4조5000억원, 영업이익은 4.9% 늘어난 1377억원으로 전망했다. 매출액은 컨센서스 수준이나 영업이익은 컨센서스인 1480억원보다 낮다. 전반적인 매출 부진으로 개별기준(국내 유통부문) 4분기 영업이익은 10.8% 감소한 1467억원으로 부진할 것이며 주력인 대형마트 영업이익..

이마트(139480)에 대해 할인점이 구조적 성장 둔화를 기록하고 있다. 이마트의 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 3.9% 증가한 4조 4502억원, 영업이익은 3.5% 늘어난 2071억원을 기록할 것으로 예상한다. 7~8월 할인점 기존점 신장률이 부진했으나 9월 추석 효과로 회복됐다. 추석 시점 차이로 올해 10월은 할인점 부문 감익이 불가피하지만, 지난해 11~12월 sssg 베이스가 부담스럽지 않은 수준이라 4분기는 꾸준히 지켜볼 필요가 있다. 또한 트레이더스도 추석 효과와 함께 양호한 성장이 이어져 30% 수준의 매출 성장률이 예상된다. 올해 3분기 연결 자회사들의 실적 개선이 예상돼 고무적이며 이마트24의 적자 폭은 전년보다 40억원 개선될 것으로 추정하며, 이마트24 독자 PL 상품..

이마트(139480)에 대해 올 3분기 영업실적은 예상보다 긍정적일 것이며 이익은 내년부터 본격적으로 늘어날 것으로 내다봤다. 이마트 3분기 실적은 지난번 예상했던 수치보다 긍정적일 것이며 추석효과로 인한 집객력 상승과 선물세트 수요 증가에 따른 이익기여도 확대 그리고 고객분산효과(9월21, 22일 고객 집중)로 인해 3분기 기존점 성장률은 예상 대비 높은 3~4% 수준에 달할 것으로 전망했다. 게다가 트레이더스 기존점 성장률도 킨텐스 기저효과 마무리로 빠르게 회복되고 있다. 3분기 매출액과 영업이익은 각각 4조4742억원과 2073억원으로 전년 동기보다 4.4%와 13.5% 증가할 것으로 분석했다. 내년 상반기부터 실적 성장이 본격화될 것이란 전망이다. 트레이더스 기존 점포의 높은 성장세에 따른 이익 ..

이마트(139480)에 대해 수익성 개선이 전망된다. 2분기 매출액은 전년 대비 4.2% 증가한 3조9666억원, 영업이익은 9.7% 늘어난 500억원을 기록할 것이며 할인점 업황 부진과 영업시간 단축으로 인해 2분기 실적 성장이 쉽지 않을 것으로 판단된다. 2분기 실적이 당초 기대치에 못미치며 주가는 지속적으로 하락했다. 6월 영업일수 영향으로 긍정적인 실적을 기대했지만, 예상대비 부진한 흐름이 이어졌고 온라인 성장률도 전분기 대비 다소 둔화됐다. 하지만 하반기부터 영업환경 개선 및 점포 전환 등을 통해 점차 수익성이 개선될 것으로 내다봤다. 3분기 할인점 영업환경 개선 및 온라인 사업부 PP센터 공급력 확대로 인한 성장 등으로 실적 성장이 재개될 가능성이 높아 보인다. 점포 리뉴얼과 상품 가짓수 압축..

이마트(139480)에 대해 온라인 사업에 대한 기대감을 매수할 시점이라고 밝혔다. 2분기 전반적으로 오프라인 할인점 매출은 부진했다. 4월말에서 6월초까지 이어졌던 징검다리 휴일들이 여행수요를 확대, 가정에서의 식품 소비를 위축시킨 것으로 평가된다. 향후 동사 주가를 결정할 중요한 요인은 온라인 사업에 대한 전략이며 아직 새롭게 설립될 법인의 형태 및 지분율 등 구체적인 사안이 가시화되지 않아 투자자들이 확신을 못하고 있는데 이것이 투자 기회라 판단한다. 향후 설립될 신세계/이마트의 온라인 사업은 사업의 성공 경험이 있는 이마트가 주도권을 가지고 확대할 수 밖에 없을 것이며 이마트가 보유한 ‘온라인 장보기’를 기초로한 로열티 높은 트래픽은 향후 온라인 사업 경쟁에서 경쟁우위를 누릴 수 있게 할 것이기 ..