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호텔신라(008770)에 대해 연결 기준 1분기 실적이 시장 예상치를 상회할 것으로 전망했다. 1분기에 매출액 1조2700억원, 영업이익 50억원을 기록해 기존 추정치(영업이익 388억원)와 시장예상치(472억원)을 상회할 전망이며 면세점협회에 따르면 전체 면세점 시장은 1월 10.5%, 2월 30.8% 각각 전년 대비 증가했으며 호텔신라는 시장 평균 대비 높은 성장률을 달성한 것으로 추정된다. 지난 1월 중국 전자상거래법이 시행되면서 웨이상(B2B) 수요가 집중되고 있다는 분석이다. 웨이상들은 절대적인 이익을 확보하기 위해 규모를 늘리면서 명품 브랜드 제품들을 효과적으로 공급해 줄 수 있는 상위 면세사업자 중심으로 수요가 이어지고 있다. 롯데의 공격적인 외형 확장과 판촉 강도가 완화하면서 4분기 대비 ..

호텔신라(008770)에 대해 1분기 매출액과 영업이익이 역대 최고 수준을 기록할 것이다. 성한국 시내면세점의 상품 가격이 다른 곳에 비해 20%~40% 낮은 상황이 지속되고 있어 매출 성장세는 이어질 전망이다. 중국인 단체 관광객까지 돌아오게 된다면 추가적인 실적 개선이 가능하다. 호텔신라의 1분기 연결 기준 실적추정치로 매출액은 전년 대비 12.2% 증가한 1조2600억원, 영업이익은 30% 증가한 574억원을 제시했다. 이는 기존 추정치 514억원, 시장 추정치 467억원을 훨씬 웃도는 수치다. 보따리상 매출만 가정한 연간 연결 영업이익 추정치는 전년 대비 21.2% 증가한 2535억원이다. 시내점(서울·제주·인터넷)의 올해 영업이익은 전년 대비 16.2% 증가한 2666억원으로 사상 최고치 달성이..

호텔신라(008770)에 대해 업황 개선 시 이익 급증이 가능할 것으로 전망했다. 호텔신라는 연간 면세점 매출액 4조원대의 거대 사업자인 관계로 업황 개선 국면에서 큰 폭의 이익 증가를 기대할 수 있다. 면세점 영업이익률(OPM)이 1%포인트만 상승해도 전사 영업이익은 400억원대씩 증가할 수 있다고 분석했다. 향후 유의미한 시장 성장 징후가 나타날 경우 매출액과 마진에 대한 가정은 추가 상향될 수 있다. 올해 1분기 면세점 시장은 우려와 달리 양호할 것이란 전망이다. 올해 1월 서울 면세점 산업매출액은 10억8000만달러로 전년 동기 대비 13% 증가했다. 2월 이후 현재까지의 산업 수요도 생각보다는 견조한 수준이며 서울 강북 지역 면세점 사업자간 출혈경쟁도 현재까지는 없는 것으로 파악된다. 현 추세대..

호텔신라(008770)에 대해 대형 면세 사업자 위주로 수혜가 이어질 것이다. 중국 전자상거래법 시행에 따른 우려에도 불구하고, 호텔신라의 1~2월 면세점 매출은 전년 동기 대비 최소 10% 이상 성장했을 것이며 중국 리셀러들이 대형화, 조직화되면서 대형면세 사업자로의 쏠림 현상이 나타나고 있고 국내 및 해외 화장품 사업자들이 면세점에 대한 물량 배분을 늘리고 있어, 인기품목의 품절현상이 완화됐기 때문이다. 업계의 판촉 및 수수료 경쟁도 매우 안정화되어 있어, 시내점 기준으로 영업이익률이 두 자릿수에 근접했을 것이라는 분석이다. 일부 강남권의 경쟁사가 적극적인 마케팅을 진행하고 있기는 하나, 지역 및 고객군이 겹치지 않아 호텔신라가 별다른 대응을 하고 있지는 않다. 해외공항도 매출이 꾸준히 상승하면서 올..

호텔신라(008770)에 대해 올 1분기 면세점 매출 기대치가 상향됐다. 2월 국내 면세점의 외국인 매출액 성장률은 전년 동기 대비 최대 28%며 3월 매출 역성장 가능성을 고려하더라도 1분기 면세 매출은 기존 시장 기대치를 웃돌 전망이다. 1분기 연결 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 7.0%와 16.3% 증가한 1조2000억원과 514억원을 기록할 전망이며 서울 강북권 3사(롯데, 신라, 신세계)의 경쟁은 2월까지 없었기 때문에 이익률이 추정치보다 높을 수 있다. 또 3월에도 경쟁 이슈가 없다면 1분기 연결 영업이익은 충분히 상향 조정될 가능성이 있다. 올해 연결 영업이익은 전년 동기 대비 18.8% 늘어난 2485억원으로 단체 관광객 회복시 추가적인 이익 개선이 가능하다. 최근 주가 하락은 ..

호텔신라(008770)에 대해 올해는 해외 면세점의 이익 턴어라운드 원년이 될 것이며 또한 중반 이후가 될 것으로 예상되는 중국인 단체 관광객 회복이 나타나면 수익성 향상을 이끌 것으로 전망했다. 호텔신라의 지난해 4분기 실적은 기대에 미치지 못했다. 호텔신라는 지난해 4분기 영업이익은 275억원을 기록, 전년 동기 대비 77% 늘었지만 컨센서스(451억원)를 하회했다. 시내점은 연말 경쟁사에 대응한 공격적인 마케팅으로 매출 할인 및 판촉비 증가로 수익성이 하락했다. 인천공항점은 임대료가 늘어 전분기 대비 적자 부담이 커졌으며 호텔&레저 부문은 안정적인 투숙률, 여행사업 호전으로 외형은 커졌지만 성과급 차이로 수익은 줄었다고 분석했다. 면세점의 경우 본사는 수익성이 하락했지만 해외는 양호했다. 본사 면세..

## 호텔신라(008770) 사업의 내용 □ TR 부문 - 산업의 특성 ㆍ국가로부터 관련 사업권을 취득하여, 외국 방문객 및 내국인 해외출국자를 대상으로 외국의 유명 브랜드 상품 및 토산품을 면세로 판매하는 사업임 ㆍ당사는 내국인을 비롯하여 중국인 및 일본인 관광객 등 방한 외국인 관광객을 대상으로 온ㆍ오프라인상 다양한 마케팅 활동을 통하여 영업 중에 있음 - 경기 변동의 특성 ㆍ중국 경제 성장에 따른 중국인 여행 수요 증가 및 내국인 출국객의 점진적 증가 ㆍGlobal 경기 변동에 따른 내국인 출국객, 외국인 관광객의 증감과 환율 변동에 영향을 받음 - 경쟁요소 ㆍ면세점 시장환경 변화로 인한 업체간의 주도권 확보 경쟁 ㆍ이에 당사는 국내외 신규 면세점 진출을 통한 사업확장에 박차를 가하고 있음 ㆍ또한 ..