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SK텔레콤(017670)이 지난해 4분기에도 견조한 성장세를 이어간 것으로 추정된다. 본업과 자회사 모두 선방하며 양호한 실적을 거뒀다는 분석이다. SK텔레콤이 지난해 4분기 연결 기준 매출 4조7747억원, 영업이익 2498억원을 기록할 것으로 내다봤다. 전년 동기 대비 각삿 8.3%, 7% 증가한 수준이다. 시장전망치(컨센서스)인 매출 4조7671억원, 영업익 2600억원에 부합하는 수준이다. 본업과 자회사 모두 양호했다는 평가다. 5G 가입자가 연말 및 아이폰12 효과로 4분기에만 120만명 가량 유입된 것으로 추정된다. 이에 따라 이동전화 매출은 전년 동기 대비 4.8% 성장한 2조5240억원으로 예상된다. 자회사들의 성적도 준수할 것으로 보인다. 미디어 매출은 티브로드 합병 효과 및 IP TV의..

SK텔레콤(017670)이 지배구조 변화 가능성이 높아지고 있는 가운데, 자회사 가치를 제대로 인정받아 전체 기업 가치 상승을 도모하는 분할 이벤트가 주가에 긍정적이라고 평가했다. SK텔레콤의 보유 자회사가 성장이 의미있게 나타나고 있지만 현재 구조에서는 통신 본업의 저성장에 가려져 있는 상황이며 공정거래법개정으로 지배구조개편의 가능성이 상당히 높아졌고, 지배구조가 변화된다면 전체 기업 가치 상승으로 이어질 것으로 분석했다. 또 5G 서비스가 보편화되고 경쟁이 완화되면서 통신 사업의 실적은 안정적이다. SK텔레콤이 보유한 SK하이닉스(000660), SK브로드밴드(+티브로드), ADT캡스, 11번가, 웨이브(WAVVE), 티맵모빌리티 등 다수의 자회사가 의미있는 성장을 보여주고 있는 가운데, 공정거래법 ..

SK텔레콤(017670)에 대해 내년에 5G 관련주로 인식될 공산이 커 수급 개선과 더불어 점진적인 주가 상승이 나타날 것으로 기대된다. SK텔레콤 경영진은 최근 자회사 가치 부각에 열심이며, 20% 지분을 보유 중인 SK하이닉스의 시가총액은 이미 85조원이다. 하지만 투자자들의 반응은 여전히 싸늘한데, SK텔레콤 자회사 영업이익 기여도가 연간 3000억원에 불과하며 지분법에 영향을 주는 하이닉스의 경우 배당금 유입분이 크지 않기 때문이다. 투자자들의 관심이 높은 5G에 대해선 경영진이 보수적인 스탠스를 유지하고 있으며, 5G만의 차별적 서비스도 부각시키지 못하는 모습이다. 2021년 5G 가입자 목표 900만명, 침체된 5G 투자 양상, 킬러 서비스 부재는 주가 상승을 가로막는 결정적 요인이다. 막상 ..

SK텔레콤의 미디어, 보안, 이커머스 등 비(非)통신 부문의 영업이익 기여도가 상당한 수준이다. 향후 지분가치 및 사업가치 재평가로 주가 상승이 기대된다는 분석이다. 통신 본업에서 5G가입자 호조에도 정책적 리스크로 성장 기대치가 높지 않은 상황에서 미디어, 보안, 이커머스 등 비통신 부문이 실적 성장을 견인하는 또 하나의 성장동력이라는 분석이다. 실제로 지난 3분기 기준 무선 부문 매출은 2조4970억원으로 전년 동기와 동일한 수준을 기록했다. 반면 미디어사업은 매출 9668억원, 영업익 659억원으로 전년 동기 대비 각각 20.3%, 78.8% 증가했다. 커머스 사업도 지난해 3분기 대비 18.7% 증가한 매출 2066억원을 기록했다. 보안사업 매출은 3533억원으로 전년 동기 대비 15.5% 증가했..

SK텔레콤(017670)에 대해 내년 상반기 중 자회사 가치 20조원이 반영되기 시작할 것이다. SK텔레콤의 최근 ICT 자회사 육성 전략의 출발점은 글로벌 탑 기업의 투자유치와 역량 공유를 통한 육성에 있다. 지난 10월15일 모빌리티 사업의 물적 분할에 이어 우버 투자유치(총 1억5000만달러 이상) 과정을 거쳐 티맵 사업 부문을 택시 E헤일링, 주차, 광고 등 모빌리티 플랫폼으로 전환시키려는 계획을 추진하고 있고 11월16일에는 지분 참여 약정 방식을 통해 아마존이 11번가의 주주가 되고 11번가와 아마존의 사업 협력을 예고했다. 플랫폼 분야에서 SK텔레콤의 흑역사가 매우 오랫동안 지속됐기에 여전히 투자자들의 SK텔레콤 플랫폼 사업에 대한 평가는 박하다. 이같은 유형의 사업 성공을 위해서는 기업 문..

SK텔레콤(017670)의 자회사인 11번가와 미국 아마존의 협력에 대해 기업 가치를 상승 시킬 수 있다는 점에서 긍정적이라고 평가했다. SK텔레콤은 지난 16일 아마존의 11번가 지분 참여 약정 등 이커머스 사업 협력을 공식화했다. 아마존은 성과에 따라 11번가의 지분을 참여할 수 있는 신주인수권을 부여받았고, 11번가는 2018년에 받았던 외부 투자 이후 두번째 투자 유치를 받았다. 구체적인 비즈니스 모델은 향후 추가로 공개될 예정이다. 일단 아마존에서 판매하는 제품을 11번가를 통해 국내 소비자들에게도 선보이는 방식이 될 것으로 예상된다. 이번 결정을 계기로 11번가의 거래대금과 이커머스 시장 내 영향력이 확대될 것이다. 기존 11번가 고객들은 아마존의 상품을 해외 직구 사이트를 이용하지 않고 구매..

SK텔레콤(017670)의 올해 3분기 실적이 컨세서스에 부합했고 비(非)통신 자회사의 실적 개선이 두드러졌다고 평가했다. SK텔레콤의 3분기 매출은 4조 7310억원, 영업이익은 3615억원으로 전년 동기 대비 각각 4%, 20% 증가해 컨세서스(매출 4조 6928억원, 영업이익 3616억원)에 부합했다. 이 가운데 비통신 자회사의 실적 개선이 두드러졌다. 무선 매출은 2조 4970억원으로 2G사업 종료로 매출감소 요인에도 불구하고, 5G가입자 호조에 힘입어 실적 선방했다는 분석이다. 국내 제조사 플래그십 5G스마트폰 출시 및 단말 라인업 강화로 전분기 대비 92만명 증가한 426만명 기록했다. 마케팅비용은 7640억원으로 전년 동기 대비 3% 감소하며 비대면 판매 확대 전략으로 비용 효율화가 진행됐다..