블루오션스탁

강원랜드(035250)에 대해 올해 하반기에 영업손실 규모가 축소되고 내년에는 정상화가 가능할 것으로 전망했다. 강원랜드는 올해 2분기 코로나19 영향 이후 가장 낮은 수준의 손실을 기록할 것으로 전망된다. 강원랜드의 2분기 실적을 매출액 전년 동기 대비 465.1% 증가한 1957억원, 영업손실 21억원으로 추정했다. 카지노는 1806억원의 매출을 기록해 2019년 카지노 분기 평균 매출액 3356억원의 54%를 기록할 것으로 보인다. 2019년 일 평균 입장객이 8000명 수준이었던 것에 반해 올해 2분기에는 2000명 수준으로 입장객 대비 매출 효율성이 돋보인다. 매출원가 및 판관비도 카지노 영업과 호텔 등 비카지노 영업 재개에 대한 부분만 고려될 것으로 보여 손실 회복 가능성이 매우 높다. 여전히..

강원랜드(035250)에 대해 올해 하반기부터는 영업 정상화가 기대된다. 카지노 및 복합리조트 운영과 관련한 변동비 축소에도 인건비 등 고정비용 부담에 따라 지난해는 최대 손실을 기록한 해가 될 것으로 전망했다. 다만 백신 접종, 치료제 도입 등으로 하반기 이후 본격적인 국내외 여행 재개 등이 예상된다. 테이블 증가, 운영시간 확대 등 개선된 카지노 운영 상황에 따른 탄력적 실적 회복이 전망된다. 지난해 4분기에는 VIP 및 Mass가 57일간 동시 운영되며 분기 초 실적 개선에 대한 기대감을 높였다. 하지만 12월8일 거리두기 단계 상향 이후 휴장에 돌입해 4분기 매출액은 전년 대비 69.2% 줄어든 1149억원을 기록했다. 카지노 영업과 관련한 변동비 성격의 관광진흥기금, 개별소비세, 폐광기금 등은 ..

강원랜드(035250)에 대해 코로나19영향에도 정부의 규제 완화 덕에 매출 증가에 대한 기대감이 커지고 있다. 최근 정부는 3년마다 하던 카지노업 재허가 조건의 일부를 변경했다. 2023년까지 적용하는 새로운 조건에서는 베팅 한도를 높인 테이블을 늘리고 영업시간도 더 연장하기로 했다. 정부의 규제 완화 내용을 살펴보면 △일반 테이블 160대에 베팅 한도를 높인 20대를 추가해 180개 테이블 영업 허가 △영업시간을 18시간에서 20시간으로 증가 등 두 가지다. 강원랜드는 현재 코로나19 여파로 200개 테이블 중에서 VIP테이블 20개만 영업하고 있고 일반 테이블 180개는 영업 중지 상태다. 테이블 가동률은 과거의 150~200% 수준에서 30~40%로 낮아졌다. 기존에는 테이블당 6~7명이 앉아서 ..

강원랜드(035250)에 대해 코로나19(COVID-19)로 인한 실적감소와 강원도에 납부한 폐광지역개발기금 과소징수분 등 여러 악재가 겹쳤다. 영업정지가 올해 2월23일부터 시작해 지난 8일 새벽까지 이어졌다. 올해 2분기 실적은 4월 한달 내내 영업을 못하는 등 부진한 실적이 예상된다. 최근 코로나19가 재확산 되는 분위기인 점을 감안하면 5월도 획기적인 영업환경 개선은 힘들 것으로 판단한다. 동사는 5년간 과소징수된 폐광지역개발기금 총 1887억원을 강원도에 납부해 일회성비용도 발생했다. 언택트(Untact) 문화 확산으로 오프라인 카지노 수요회복도 빠르지 않을 것으로 판단돼 당분간 실적과 주가의 빠른 회복이 어렵다고 판단된다. 다만 국내 유일의 내국인 카지노라는 점과 향후 해외이동 자제분위기로 해..

강원랜드(035250)에 대해 불확실성이 높아지는 기간으로 당분간 관망이 필요하다. 4분기 강원랜드의 연결 매출액과 영업이익은 각각 3728억원, 651억원으로 추정치 및 컨센서스를 하회했다. 매출이 예상 대비 100억원 하회했고, 광고선전비 증가로 판관비는 25억원 늘어났다. 1~2월 카지노 매출은 신종 코로나바이러스 감염증 우려에도 불구하고 견조한 상황이며 카지노 산업의 특성에 더해 마카오 카지노 셧다운 및 중국 외 동남아 지역으로 전염병 우려가 확산되며 내국인 수요가 일부 흡수되고 있는 것으로 추정된다. 그러나 대중을 대상으로 하는 비카지노 실적은 예상 취소로 관련 적자가 커질 것으로 보인다. 강원랜드는 지역 세수의 주요원으로, 총선 기간 후보들의 공약이 직·간접적으로 영향을 미치는 경우가 많다. ..

강원랜드에 대해 올해는 매출총량제 변경, 카지노 재허가 등 변화를 준비하는 중요한 시기로, 보수적 영업환경이 변화하면 실적 개선의 폭이 확대될 것이다. 4분기 강원랜드의 매출액을 전년 동기 대비 1.1% 증가한 3155억원, 영업이익은 11.9% 증가한 446억원으로 전망했다. 카지노 부문은 홀드율 하락에 따른 매출 감소가 나타날 것으로 예상했다. 비카지노 부문은 내국인 해외여행 감소 등에 따라 전년 대비 전 부문 고르게 성장할 것으로 내다봤다. 강원랜드 실적은 전체 매출의 85% 넘는 카지노에 달려 있다. 카지노 매출은 입장객과 고객 체류시간에 직접적인 영향을 받는다. 올해 강원랜드 입장객은 전년 대비 2.6% 증가한 295만명으로 예상했다. 또 인당 평균 드랍액 및 홀드율은 200만원, 22% 수준으..

강원랜드(035250)에 대해 중장기적 관점에서는 보수적인 시각을 유지하지만, 연말 배당을 감안하면 투자 매력이 있다. 강원랜드는 올 3분기 매출액 4055억원, 영업이익 1392억원으로 각각 전년 동기 대비 9.9%, 12.3% 증가했다. 순이익은 1286억원으로 37.9% 늘었다. 방문객 성장은 전년 동기 대비 0.9% 증가해 미진했지만 슬롯머신 교체로 인한 게임 전환율 확대와 시간대별 테이블 가동률 조정을 통한 운영 효율화로 드롭액(고객이 칩으로 바꾼 금액)은 전년 동기 대비 8.2% 증가했고 홀드율(드롭액 중 카지노가 거둔 금액 비율)은 0.6%포인트 늘었다고 분석했다. 이어 2019년 예상 배당성향은 54.5%이며 전 거래일 종가 기준 배당수익률은 2.8%다. 그러나 매출 성장이 미진하고 규제 ..