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카카오(035720)에 대해 두드러진 펀더멘털 개선이 투자 심리를 개선시킬 것이라고 전망했다. 2분기 광고상품 출시를 시작으로 매출 증가율이 제고될 것이며 올해 인건비, 미케팅비, 지급수수료 증가율 둔화를 통해 경쟁사 대비 두드러진 실적 개선이 분기별로 지속되며 투자심리를 개선시킬 것으로 내다봤다. 카카오뱅크 흑자전환과 함께 카카오페이, 모빌러티 등 수익증가에 대한 기대감도 유효하다. 2분기 이후 실적개선을 확인하며 주가는 견조한 흐름을 지속할 것으로 예상했다. 카카오는 견조한 매출 성장이 지속되고 있고 비용증가율 둔화를 통한 마진 개선이 기대된다. 신규 비즈니스가 서비스 셋업을 지나 수익화를 기대하는 단계에 이르고 있는 만큼 부담스러운 밸류에이션에도 최우선 추천주로 제시한다. --------------..

카카오(035720)에 대해 2분기 이후 비용 부담이 두드러지게 줄어들 것이다. 지난 4분기 실적발표 이후 카카오는 향후 비용 효율성 제고에 대한 시장이 기대가 커지고 있다. 가맹점 네트워크 구축 등이 마무리되면서 큰 규모의 마케팅비 지출요인이 감소했고, 지난해 1400여명의 충원을 통해 인력수급도 상당부분 충족됐다는 점에서 추가적인 인력증가는 제한적일 것이라는 전망이다. 이와 함께 3일 시행되는 송금 수수료 부분 유료화도 비용절감에 기여할 것으로 내다봤다. 카카오는 그동안 전액 지급했던 계좌 송금 수수료를 월 10회 무료로 제공하고 이후 건당 500원의 송금 수수료를 사용자가 부담하도록 할 예정이다. 카카오톡 친구송금, QR 송금, 투자 등 서비스이용 송금은 향후에도 무료로 제공되나 정부가 추진하고 있..

카카오(035720)에 대해 카풀서비스 허용에 따른 긍정적 효과가 기대된다. 택시·카풀 사회적 대타협기구는 전일 출퇴근 자가용에 대해 카풀서비스를 허용하기로 협의했다. 물론 카풀 서비스는 출퇴근 시간인 오전 7~9시와 오후 6~8시 사이에서만 허용하기로 결정했으며 토요일과 일요일, 공휴일은 제외하기로 결정했다. 이번 카풀서비스의 허용에 따라 카카오에 기대했던 수익화 모델 중 중요한 부분이 시작될 수 있다는 측면에서 상당히 긍정적으로 평가한다. 카카오는 상반기 중 카풀서비스를 재개할 것으로 발표했고 지난해 12월 서비스를 시행한 적이 있어 다시 시작하는데 기술적인 문제는 없을 것으로 판단한다. 택시에 카풀 시스템을 도입하기로 결정하였는데, 우버의 경우 홍콩, 싱가폴 등지에서 ‘Uber Flash’를 통해 ..

카카오(035720)에 대해 카카오페이, 모빌리티 등 신규사업의 적자폭이 급감할 것으로 전망했다. 지난해 신사업관련 영업 손실은 약 2100억원 규모로 카카오페이 비중이 가장 높았던 것으로 추정된다. 금융위가 발표한 금융결제 인프라 혁신 방안에 따라 공동결제시스템(오픈뱅킹)이 2020년경 도입될 경우 카카오페이의 송금수수료가 대폭 감소할 것으로 내다봤다. 또 바로투자증권 인수 후 CMA 계좌를 연동하면 송금수수료를 절감할 수 있어 올해부터 적자 폭이 빠르게 감소할 것이란 분석이다. 1분기 외형은 견고한 성장을 보일 것이나 영업익은 인건비에서 4분기 인센티브 효과가 일부 제거되지만, 마케팅비와 신사업 관련 비용 감소폭이 크지 않아 실적 개선은 제한적이며 2분기 이후 카카오톡 기반의 신규 광고 상품과 챗봇 ..

카카오(035720)에 대해 올해 광고성장세가 뚜렷하게 나타날 것으로 분석했다. 카카오는 지난해 4분기 매출액 6731억원, 영업이익 43억원을 기록했다. 매출은 전분기 대비 12.3% 증가했으나 영업익은 86.0% 감소다. 매출에서는 광고와 콘텐츠가 예상수준을 기록했으나 커머스부분이 예상을 크게 상회하는 성과를 나타냈다. 매출의 성과에도 불구하고 비용적인 측면에서는 인력증가와 인센티브 지급에 따른 인건비 증가 및 광고선전비가 늘어나면서 이익이 예상 대비 낮은 성과를 나타냈다고 평가했다. 다만 올해 2분기부터는 광고분야의 성장세가 나타날 것으로 예상했다. 지난해부터 이어진 광고의 성장세는 2분기 모먼트플랫폼을 통해 탄력을 받을 것이며 다음 모바일의 광고가 성장세에 있어 카카오 채널탭 등도 성과가 나타남에..

카카오(035720) 주가가 지난해 4분기를 저점으로 실적과 모멘텀이 모두 개선될 전망이다. 카카오가 하락한 배경에는 실적이 자리하고 있다. 카카오의 지난해 4분기 실적은 부진을 면치 못할 전망이다. 매출액은 6518억원으로 전년 동기 대비 19.7% 높아지겠지만 영업이익은 239억원으로 전년 동기 대비 31.7% 낮아진 것으로 분석된다. 특히 영업이익은 시장 컨센서스를 26.4% 하회하는 등 부진을 면치 못할 것으로 보인다. 매출은 광고, 뮤직, 커머스 등의 성수기 효과로 전분기 대비 8% 정도 증가하나 영업이익은 개발자 등 핵심인력 인센티브 지급에 따른 인건비 증가 및 카카오페이, 모빌리티, 모바일게임 신작 등에 대한 마케팅비 증가 등으로 감소한 것으로 추정된다. 특히 마케팅비의 경우 비중이 급증했다..

카카오(035720)에 대해 지난해 4분기를 저점으로 실적과 모멘텀이 모두 개선될 것으로 전망했다. 카카오의 지난해 4분기 영업이익은 시장 컨센서스를 26% 하회하면서 부진할 전망이다. 지난 실적발표 이후 컨센서스가 하향 조정되고 있음을 감안하면 주가에 미치는 부정적인 영향은 크지 않을 것으로 전망한다. 카카오의 지난해 4분기 실적으로 매출액은 6518억원으로 전년 동기 대비 19.7% 높아질 것으로 예상했다. 반면 영업이익은 239억원으로 전년 동기 대비 31.7% 낮아질 것으로 내다봤다. 비용 측면에서는 마케팅비 증가가 영업이익 부진의 주원인으로 작용할 전망이며 카카오는 지난해 1~3분기 누적 기준 매출액대비 7.4%의 마케팅비용을 집행했으나, 4분기에는 그 비중이 10.0%까지 증가할 것이다. 올해..