블루오션스탁

풍산(103140)에 대해 올 4분기 전기동 가격의 역기저 효과로 연결 영업이익이 감소할 것이라고 전망했다. 4분기 연결 영업이익은 358억원으로 전년 동기 대비 27.6% 감소할 전망이며 지난 9~11월 전기동 평균가격이 전분기 대비 4.2% 하락해 추가로 메탈로스(metal loss·원재료보다 판매가격이 낮아 발생되는 손실)가 발생할 것으로 예상했다. 다만 기말 평균 가격이 전분기말보다 높아 재고평가이익이 이를 상쇄해 메탈 관련 손실은 제한적이라고 설명했다. 방산 수출은 전분기 대비로는 큰폭의 회복세를 보일 전망이며 지난해 4분기 중동향 수출 제비용의 일시 지급으로 이익률이 크게 낮았음을 감안할 때 4분기 마진은 소폭 개선의 여지가 있다. 전기동 가격의 역기저 효과는 내년 2분기부터 완화할 것이라고 ..

풍산(103140)에 대해 3분기 실적이 시장 예상치를 하회했다. 3분기 연결 기준 매출은 6581억원, 영업이익 115억원으로 시장 기대치를 61.1% 하회했다. 신동은 전기동 평균가격(6~8월)이 전분기 대비 하락하면서 60억원 가량 메탈 관련 손실을 기록했고, 출하가 4만7000톤에 그치면서 마진이 기대치를 하회했다고 분석했다. 4분기 연결 기준 영업이익 450억원을 달성할 것으로 예상했다. 4분기 적용 전기동 가격을 전분기 대비 2.6% 하락한 6244달러(톤당) 수준으로 가정하고, 소폭 메탈 로스가 발생하겠지만 재고평가이익이 상쇄할 수 있는 수준이며 방산부문은 수출에 대한 기대치를 보다 낮췄고, 계절적으로 내수 매출이 집중되는 분기인 만큼 전년 동기와 같은 일회성 비용 이슈만 없다면 240억원 ..

풍산(103140)에 대해 방산사업의 수출 부진과 구리 가격 하락으로 3분기 실적이 시장 추정치를 하회한 것으로 추정된다. 풍산의 연결 기준 3분기 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 3.2%, 42.2% 감소한 6735억원과 290억원으로 추산된다. 이는 시장 기대치를 각각 4.1%, 4.4% 밑돈 수치다. 3분기 지배주주순이익은 168억원으로 31.5% 증가하겠지만 시장 추정치에는 7.1% 못 미칠 것으로 예상했다. 방산사업 부문 매출은 수출 부진이 지속되며 3.5% 늘어난 1652억원에 그쳤다고 풀이했다. 구리 가격은 직전 분기 대비 5.8% 떨어져 재고평가손실충당금 등 약 40억원 가량의 관련 손실이 발생한 것으로 추산했다. 미중 무역전쟁과 경기 우려로 인한 구리 가격 약세, 방산사업부문의 수..

풍산(103140)의 2분기 영업이익이 시장 전망치(컨센서스)를 밑돌 전망이다. 풍산의 2분기 영업이익은 465억원으로 컨센서스(512억원)를 9.3% 하회할 것이며 동 가격 급락으로 재고손실금액이 늘었고 내수 방산 이익률도 낮아졌다고 전망했다. 방산 부문은 해외 부진이 이어지고 있으며 내수도 지난해 정권교체 이후 이익률이 소폭 하락한 것으로 추정된다. 작년 3분기 이후 컨센서스를 밑도는 실적이 이어지고 있다. 동 가격이 예상보다 더 하락했다는 점을 고려해도 주가는 그보다 더 낮은 수준까지 조정받았다. 가격 하락 요인인 무역분쟁이 완화하고, 전기차 인프라 수요가 발생해 하반기에 동 가격이 상승하면 주가가 추가로 하락할 가능성은 작다. ---------------------------------------..

풍산(103140)에 대해 2분기 실적이 시장예상치를 하회할 것이다. 2분기 연결기준 실적으로 매출액 6807억원, 영업이익 483억원으로 예상된다. 시장 기대치 대비 매출액은 7%, 영업이익은 8.3% 각각 하회하는 것이다. 2분기 별도 기준 영업이익은 402억원으로 전망했다. 방산 매출은 수출 감소로 전년 동기 대비 9% 감소한 17111억원이 예상된다. 신동부문에선 구리 가격이 전분기 대비 2.3% 하락해 20억원 가량의 관련 손실이 발생했고, 재고평가손실충당금 영향은 미미했을 것으로 판단했다. 주가는 구리가격 약세와 방산 매출 감소 우려를 과도하게 반영하며 하락했다고 지적했다. 비정상적으로 하락한 구리가격이 반등할 것이라며 올해 하반기 구리가격 상단으로는 톤당 7500달러를 제시했다. 주가는 최근..

풍산(103140)은 1분기 실적이 예상치에 부합했다고 평가했다. 실적이 감소한 배경은 달러기준 런던금속거래소(LME) 구리가격은 소폭 상승했으나 원화강세로 상당부분 상쇄돼 소폭의 메탈 로스가 발생한 것으로 추정된다. 전년 동기 대비 방산 수출도 부진했다. 풍산은 지난 1분기 별도 매출액과 영업이익이 각각 5173억원과 355억원을 기록했다고 발표했다. 영업이익은 전년 동기 대비와 전분기 대비 각각 44%와 4% 감소했다. 연결 영업이익도 451억원으로 전년 동기 대비 44% 줄었다. 달러약세가 예상만큼 진행되지 않아 LME 구리가격은 연초 t당 7207달러에서 현재 6000달러 중후반으로 조정을 보이고 있다. 최근 글로벌 공급과잉 전망도 나오고 있는 상황이다. 방산은 하반기에 개선될 가능성이 높아지고 ..

풍산(103140)에 대해 전기동 가격상승폭이 전년도를 상회하지 못할 경우 신동부문 이익 역성장은 불가피하다. 전기동 가격은 연초대비 5.1%하락한 톤당 6792달러 수준을 기록하고 있다. 주요국 금리인상과 무역분쟁에 따른 글로벌 경기모멘텀에 대한 우려가 나오고 있다. 올해 전기동 가격에 대한 낮아진 눈높이를와 제한적 이익 모멘텀을 감안해야하며 1분기 연결기준 매출은 7047억원, 영업이익은 444억원 수준으로 전망한다. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------"블루오션스탁"에서 제공하는 모든 정보는 투자판단의 참고자료이며, 투자판단의..